最近利率及匯率持續呈現低檔,尤其是台幣貶值已有一段時日,有些專家批評央行政策是否允當。尤其是最近民生物資上漲,消費者感受有切膚之痛。由於台幣弱勢,國外物資相對較貴,因此墊高進口的原物料成本,連帶也使在台物價上漲。另一方面又因為投資意願低落,流動性過高,從而使游資過剩。所以從利率、匯率的角度來看,中央銀行的貨幣政策引人關注。

央行貨幣政策對利率與匯率雙率的態度究竟如何?從統計資料來看,我們認為央行似乎有讓新台幣過度貶值之虞,至於利率部分尚算中肯,以下將進一步的加以說明與分析。

一、 國內利率低檔

最近一年來新台幣利率成長率,參考下表的中央銀行統計資料,從最早的2006年1月,M2成長率高達7.2%,此後一直到年中都維持在6%左右。但到了2006年下半年M2成長率即低於6%,不過一直在5%徘徊,因此貨幣成長率只有稍微減少,幅度並不大。

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