新台幣在日圓狂貶的壓力下，業已貶破一美元兌台幣31元的價位，由無本金交割遠期外匯的報價看來，新台幣有可能下探31.5的價位。央行指出，韓元貶得更多，而市場預期日圓正邁向一美元兌120日圓的價位，不得已只好讓台幣貶值。
台灣有本錢競貶貨幣嗎
問題是，台灣有本錢跟隨日、韓競貶貨幣嗎？即使外匯市場的趨勢是貶值，央行有責任根據台灣的經濟現況，調整新台幣貶值的幅度。台灣目前最大的問題，不在於GDP的成長，而在勞工薪資低落。新台幣若是對美元貶值過多，首先會因進口價格上升，壓縮普通受薪階級的可支配所得。其次，國際資金會遠離台灣，對於已經不足的民間投資而言，就像在傷口上抹鹽一樣。
日韓貶值有其道理
日圓狂貶，不是日本銀行想以貶值救出口，而是因為上調原先無限期量化寬鬆的貨幣基數目標。在日圓貶值的背後，真正的金融政策目標，除了擺脫通缩的陰影之外，就是刺激企業為勞工加薪，因為提高消費意願才能真正甩掉通缩。
韓元貶值，與大財團掌控85%南韓GDP有關，因為財團的主力在出口，所以只好大搞貶值救的老路。雖然南韓生產重心持續外移，但是目前海外生產比重仍然不到2成，所以貶值還是唯一的選項。
台灣不能走貶值的路
台灣的狀況，跟南韓不同，海外生產比重偏高，GDP之貢獻以中小企業為主，更重要的是薪資成長低得多。在這樣的經濟背景下，長期維持弱勢貨幣，弊多於利。
即使是中韓業已簽訂FTA，台灣也不適合以貶值對應，因為那會把台灣拖進更悲慘的深淵。如果台灣在這個波段上，對日圓以及韓元保持相對強勢，就可以吸引更多的國際資金投資台灣。
貶值會讓問題更嚴重
最近，《21世紀資本論》作者皮凱提來台演講，當他聽到台灣的薪資水平時「嚇了一大跳」，因為這個現象和台灣GDP的成長相互矛盾。顯然，整體國民所得的增加並未嘉獎惠勞工，如此破壞所得分配的問題，皮凱提一時之間也找不到答案。
但是，關心台灣經濟的人，一定要找到那個答案，而且要思考如何解決這個問題。貨幣貶值絕對無法把GDP大餅分得更公平，因為問題的癥結在於，除了不動產之外，其他在台灣的資產投資報酬率過低，所以企業不投資。如果新台幣貶值，台灣資金更會向海外逃竄，企業就更不投資也不給勞工加薪。
央行表現值得肯定
一個月以來，日圓貶值超過10%，韓元也貶了近6%，新台幣貶值不到2%，符合台灣經濟的需求。央行力抗貶值因應中韓FTA的表現，不但穩定金融，也防止購買力進一步流失，值得社會肯定。
然而，勞工薪資低落的不公不義，必須有積極的政策作為才能消除。提高資產投資報酬率，促使企業增加投資，才能推動薪資成長。就這點而言，央行應該以黑田東彥為師，不是學他搞超級量化寬鬆，而是為國為民多點企圖心。
(本文刊載於103年11月24日刊載於經濟日報)
(本文僅供參考，不代表本會立場)
台灣有本錢競貶貨幣嗎
問題是，台灣有本錢跟隨日、韓競貶貨幣嗎？即使外匯市場的趨勢是貶值，央行有責任根據台灣的經濟現況，調整新台幣貶值的幅度。台灣目前最大的問題，不在於GDP的成長，而在勞工薪資低落。新台幣若是對美元貶值過多，首先會因進口價格上升，壓縮普通受薪階級的可支配所得。其次，國際資金會遠離台灣，對於已經不足的民間投資而言，就像在傷口上抹鹽一樣。
日韓貶值有其道理
日圓狂貶，不是日本銀行想以貶值救出口，而是因為上調原先無限期量化寬鬆的貨幣基數目標。在日圓貶值的背後，真正的金融政策目標，除了擺脫通缩的陰影之外，就是刺激企業為勞工加薪，因為提高消費意願才能真正甩掉通缩。
韓元貶值，與大財團掌控85%南韓GDP有關，因為財團的主力在出口，所以只好大搞貶值救的老路。雖然南韓生產重心持續外移，但是目前海外生產比重仍然不到2成，所以貶值還是唯一的選項。
台灣不能走貶值的路
台灣的狀況，跟南韓不同，海外生產比重偏高，GDP之貢獻以中小企業為主，更重要的是薪資成長低得多。在這樣的經濟背景下，長期維持弱勢貨幣，弊多於利。
即使是中韓業已簽訂FTA，台灣也不適合以貶值對應，因為那會把台灣拖進更悲慘的深淵。如果台灣在這個波段上，對日圓以及韓元保持相對強勢，就可以吸引更多的國際資金投資台灣。
貶值會讓問題更嚴重
最近，《21世紀資本論》作者皮凱提來台演講，當他聽到台灣的薪資水平時「嚇了一大跳」，因為這個現象和台灣GDP的成長相互矛盾。顯然，整體國民所得的增加並未嘉獎惠勞工，如此破壞所得分配的問題，皮凱提一時之間也找不到答案。
但是，關心台灣經濟的人，一定要找到那個答案，而且要思考如何解決這個問題。貨幣貶值絕對無法把GDP大餅分得更公平，因為問題的癥結在於，除了不動產之外，其他在台灣的資產投資報酬率過低，所以企業不投資。如果新台幣貶值，台灣資金更會向海外逃竄，企業就更不投資也不給勞工加薪。
央行表現值得肯定
一個月以來，日圓貶值超過10%，韓元也貶了近6%，新台幣貶值不到2%，符合台灣經濟的需求。央行力抗貶值因應中韓FTA的表現，不但穩定金融，也防止購買力進一步流失，值得社會肯定。
然而，勞工薪資低落的不公不義，必須有積極的政策作為才能消除。提高資產投資報酬率，促使企業增加投資，才能推動薪資成長。就這點而言，央行應該以黑田東彥為師，不是學他搞超級量化寬鬆，而是為國為民多點企圖心。
(本文刊載於103年11月24日刊載於經濟日報)
(本文僅供參考，不代表本會立場)