摘要
台灣為島型經濟，受國內外政經局勢變動影響甚大，而國內經濟、房市、股市、營建類股變動息息相關；在最近一年中，國內房市在政府健房政策的推動下，房市交投明顯萎縮，房價亦有反轉走勢，然而，國內營建類股價格最近三年的行情變化，卻呈現漲多跌少的情形；另外，國內都會地區房價雖已呈現反轉走勢，唯若房市三大檔期發生交投活絡現象，而房地合一政策亦無法順利推動，則台灣房地產市場長期無空頭的宿命可能不易扭轉，投資人適時、適地、適額的投資理彩模式，值得深思並考量。
房市景氣變化與股市營建類股變動息息相關，當前房市景氣不佳，買方市場勢力範圍日愈壯大，唯股市營建類股是否也呈現相同走勢，為影響國內房市未來變化的重要考量因素。
一.前言
在2014年的九合一選舉中，執政黨潰敗，許多原先規劃之房市政策無法具體落實，房市交投清淡，房價走低，國內房市有逐漸走向買方市場的情形，而農曆新年的交投是否有所改變，以及政府的房市政策是否能順利推動，乃是影響未來房市及房價變動的重要因素。
過去一年中，在政經環境的交相糾葛下，房市去化遲鈍，房市風向球的六項指標均成下降走勢，房市表現確實不佳。另外，由於房市不景氣，房地產交易量價均有下修走勢，投資客與潛在購屋人觀望氣息濃烈，買氣下跌，這些因素的交相衝擊下，有部分不動產業者及相關人員在利益考量下，也開始對政府所提出的房地合一政策提出質疑，因此，農曆羊年的房市之民間買氣與政府房市政策能否如期推動，應是影響未來房市活絡與否，以及房價是否真正反轉的重要因素。
另方面，在國內房市由賣方市場逐漸轉為買方市場的同時，有關營建類股的變動情形再受到關注，蓋因房市與營建類股的表現息息相關，由房市或營建類股的表現，亦可窺見房市的變化情形。
二.房市量比價先行
有關國內房價是否進入反轉階段的問題，可以利用當前的房市交投情形來加以探討。
在國內房市景氣的變動過程中，由2014年的第三季之六都房價表現，已可以看出房市交投減緩的走勢變化，除了雙北市的交易量價分別下降3.76%與3.68%之外，其他四都尚保有房價上揚的情形；然而，在進入第四季以後，國內六都房價均已呈現反轉走勢，而此種趨勢變化，亦可從房市的年交易額之變動情形來加以觀察。
根據實價登録所揭露的資料顯示，在國內六大都會地區的房地產市場中，其最近一年的交易金額均有下降的趨勢，且平均降幅在三成以上(-31%)，其中，又以新北市的下降幅度達-33.74%為最高，台北市的-33.73%次之，雙北市的房市成交金額為4221.3億元，比2013年的6370.5億元的衰退幅度達-33.744%，亦即在最近2014的一年中，雙北市的房市成交金額約減少了三分之一。
此外，其他都會地區的房市成交金額亦呈現萎縮情形，如台中市、桃園縣的減少幅度分別為-30.53%與-30.35%，而高雄市的降幅為-24.05%，台南市的降幅則僅有-7.20%，為六大都會區域中，房價跌幅最低的地區。事實上，台南市的房價在2014年第三季的表現中，亦是六都中相對最佳者，其漲幅達7.50%，唯目前房市交易量已呈現全盤皆墨；又因房市交易指標中，量比價先行，因此，國內房市的後續變化值得進一步觀察。有關2014年台灣六都房市成交額變動比較，以及台灣房地產交易量變化趨勢，可參閱表1及圖1的說明。
表1 2014年台灣六都房市成交額變動比較表 單位：億元；％
資料來源：1.內政部實價登錄網(2014年1-11月)
2.永慶房屋
3.作者估整理
說明：統計資料不含一樓及屋齡二年內之新屋。
圖1 台灣房地產交易量變化趨勢圖
資料來源：Google網
若進一步觀察首善地區的台北市之各主要行政區的房價之變動情形，則可發現在台北市的12個行政區域中，其成交金額最大的兩個行政區域分別為大安區與中山區，成交金額分別為318.6億與2562.2億元，分別占台北市總成交金額的15.50%與12.46%，但下降之行政區亦不少，其中，又以南港區的房市交易成交金額下降幅度高達約5成為最大。
若進一步對國內房市表現加以觀察，便可發現都會地區的房價確實有下降的走勢；根據實價登錄資料顯示，目前台北市各行政區中，其房市交易低於實價登錄行情均價的行政區為數不少，且其差價都在一成以上；事實上，在前三季的房價變動中，台北市的大安、大同、中正，以及新北市的瑞芳、金山、五股等行政區的房價均已呈下降走勢，且跌幅幾達一成；第四季以後，都會地區房價下跌的走勢並未改變，其中，以信義區的價差幾達2成為最高(-18.25%)，次為北投的-16.13%。
另外，台北市的文山、中山、內湖等行政區的房價，亦是行情低於實價登錄房價的地區，在都會地區房價逐漸下修的情況下，潛在購屋人可以進一步考量，但在房價逐漸進入反轉階段，投資人其實可以不必急於進入，確實掌握議價技巧，再適時進入為佳；有關2014年台北市低於實價登錄房屋數量及價差比較，可參閱表2的說明。
表2 2014年台北市低於實價登錄房屋數量及價差比較表 單位：萬元/坪；％
資料來源：1.好房網。2.作者估整理
說明：統計資料至2014年12月31日
為抑低都會地區房價不當高漲問題，政府積極推動房地合一稅制，但尚未進入正式實施階段，房市交投已呈現每下愈況的情形下，同時引發部分業者及民眾的反彈，而民眾反對或對「房地合一，實價課稅」有疑慮與意見者，主要包括稅賦偏高、免稅條件相對嚴苛、稅負不公、違反誠信原則...等，唯若政府房市政策無法順利推動，則國內房價是否真正能往下調整，可能仍有待進一步的考量。
三.營建類股分析
長期而言，國內股市、匯市、房市等三市息息相關，股市變化影響房市的變化，而房市變化又影響營建類股價量的變動，即使國內經濟成長與股票市場可能因政經變動因素而產生脫勾情形，但並不影響房市與營建類股變動的關聯性。
(一).營建個股變動
若以最近三年的國內股市的變化來觀察，在台灣股價加權總指數中，其股價指數變動由2011年的7110.37上升到2014年的9470.94，總指數的三年上揚幅度為33.20%，平均每年的漲幅超過一成(11.07%)，主要因兩岸經貿發展快速，國內經濟表現相對較佳，影響投資與消費，也讓營建類股的股價變化呈現漲跌互見的局面，且漲多跌少，唯整體而言，營建類股仍是漲多跌少的格局。
為便於說明國內營建類股變動情形，有關最近三年國內營建類股之變動情形，可分為下列幾個部分來做說明：
1.營建業上市家數
2014年，國內上市之營建廠商家數約50家，但不包括已下市及上櫃之不動產業者；若進一步觀察，便可發現在最近幾年中，有些廠商已經下市(如福益等)；有些則是最近一年才上市之營建業者(如華友聯等)，有些則是改名而上市者(如欣陸等)；顯見若無法配合時勢發展之經營者，必將為市場所淘汰，唯若就長期而言，新進入者多，舊退出者少，亦即營建市場中的上市業者仍有增加的情形。
2.股票總加權指數變動
在最近三年中，中華民國股票加權總指數均呈現上揚走勢，其中，101年至103年的漲幅分別為5.76%、12.45%，以及12.00%；若股市代表經濟櫥窗，則可推論最近三年的台灣經濟景氣應屬相對良好。
3.股價上漲家數
在營建類股中，其股價上漲的個股在101年有30檔，102年亦為30檔，但103年減少為11檔，亦可據以推論103年時，國內營建市場由活絡轉為清淡之走勢。
4.股價下跌家數
同段期間內，最近三年中，營建個股之股價下降的股數分別為7檔、8檔，以及27檔，而營建股價的跌幅檔數增加，亦可推論房市的去化不甚理想。
5.股價最大漲幅
在營建市場中，最近三年股價最大漲幅前三名為潤弘、冠德，以及宏璟，其股價漲幅分別為165.56%、104.03%，以及89.72%。
6.股價最大跌幅
在營建市場中，最近三年股價最大跌幅前三名為寶倈、日勝生，以及太子，其股價跌幅分別為-24.46%、-24.10%，以及-21.94%，跌幅都在二成以上。
7.股價最大差距
在營建類股中，最近三年股價最大差距分別是101年的75.92元、102年的87.24元，以及103年的59.24元，其中，103年的營建個股之股王與股鬼的差距縮小幅度甚大，亦可推論房市行情差距減少。
8.營建類股之股王與股鬼變動
所謂營建類股之股王與股鬼是指其股價最高與最低的營建個股而言，而最近四年中(民100-103年)，營建類股的股王分別為華固、長虹、長虹，以及興發富；股鬼分別為皇昌、皇昌、新建，以及裕豐，其中，若觀之最近十年的變化，則營建類股中的股王與股鬼的最主要業者分別為華固與皇昌。
有關最近三年，台灣營建類股的股價變動情形，可參酌表3的說明。
表3 最近三年台灣股票市場營建類股股價行情變動比較表(100～103)
(民國104年01月) 單位：元、％
資料來源：作者整理。
說 明：
1.本表資料不包括上櫃、下市及全額交割股票。
2.本表資料以最近四年資料為主；便於投資人的分析比較。
3.100年資料為100年12月24日收盤價。
4.101年資料為101年12月24日收盤價。
5.102年資料為102年12月24日收盤價。
6.103年資料為104年01月24日收盤價。
7.最近三年漲幅最大前5名以1、2、3、4、5表示之。
8.最近三年跌幅最大前5名以-1、-2、-3、-4、-5表示之。
9.凡有㊣記號者，表示其為當年最高價營建個股，為當月或當年的股王。
10.凡有⊕記號者，表示其為當年最低價營建個股，為當月或當年的股鬼。
(二).房市與股市營建股變動
一般而言，股市、房市、營建股的變動相互激盪，互為影響。
若以最近三年的國內股市的變化來觀察，在台灣股價加權總指數中，其股價指數變動由2011年的7110.37上升到2014年的9470.94，總指數的三年上揚幅度為33.20%，平均每年的漲幅超過一成(11.07%)，主要因兩岸經貿發展快速，國內經濟表現相對較佳，影響投資與消費，也讓營建類股的股價變化呈現漲跌互見的局面，且漲多跌少，唯整體而言，營建類股仍是漲多跌少的格局。
台灣為島型經濟國家，國內的經濟發展受國際間的政經環境變化影響甚大，此外，在對大陸經貿依存度愈來愈高的經濟社會，國內游資充斥，可供投資的管道相對較少，在房地產投資相對有利的情況下，游資乃向房市集中，加上國內房地產稅賦相對偏低，造成房市活絡，房價水漲船高，亦為都會地區房價不當高漲的重要影響因素；若再進一步考量營建類股漲多跌少的走勢，當可瞭解在台灣的房地產市場中，房市「長期無空頭」是長久以來的歷史寫照。
觀察最近一年的房市變化，可以發現台灣房價應已呈現反轉現象，唯其幅度與長度為何，仍需進一步的觀察，唯若觀之台灣的房市變化走勢歷史，長期房市無空頭的說法，或可作為投資人的參考。
五.結論
經由前述說明，可將本文的結論說明如下述：
1.執政黨於2014年的九合一選舉中潰敗，房市政策推動受到影響，且房價不當偏高引起民間反彈，房市交投萎縮，買氣冷清，影響台灣未來的房市走勢。
2. 根據實價登録所揭露的資料，國內六大都會地區的房地產市交易金額均有下降的趨勢，且平均降幅在三成以上；其中，雙北市的房市成交金額減少了三分之一；此外，房市交易量已呈現全盤皆墨，又因量比價先行，因此，其後續變化值得進一步觀察。
3. 長期而言，國內股市、匯市、房市等三市息息相關，而若以最近三年的國內股市的變化來觀察，台灣股價加權總指數變動平均每年的漲幅超過一成，顯示國內經濟表現相對較佳，也讓國內各年之營建類股股價呈現漲跌互見情形，唯整體而言，營建類股仍是漲多跌少的格局。
4.為抑低都會地區房價不當高漲問題，政府積極推動房地合一稅制，但因房市交投清淡而引發業者及民眾的反彈；另外，農曆羊年的房市交投若無變化，且政府房市政策無法順利推動，則國內房價是否真正往下調整，則可能仍有待進一步的考量。
5.長期而言，國內房市無空頭，購屋人仍宜考量較佳的時機進駐為佳。
參考文獻
謝明瑞(2015)，現代營建專欄。2015年2月1日。
※本篇論文主要取自現代營建專欄(104年2月號)
台灣為島型經濟，受國內外政經局勢變動影響甚大，而國內經濟、房市、股市、營建類股變動息息相關；在最近一年中，國內房市在政府健房政策的推動下，房市交投明顯萎縮，房價亦有反轉走勢，然而，國內營建類股價格最近三年的行情變化，卻呈現漲多跌少的情形；另外，國內都會地區房價雖已呈現反轉走勢，唯若房市三大檔期發生交投活絡現象，而房地合一政策亦無法順利推動，則台灣房地產市場長期無空頭的宿命可能不易扭轉，投資人適時、適地、適額的投資理彩模式，值得深思並考量。
房市景氣變化與股市營建類股變動息息相關，當前房市景氣不佳，買方市場勢力範圍日愈壯大，唯股市營建類股是否也呈現相同走勢，為影響國內房市未來變化的重要考量因素。
一.前言
在2014年的九合一選舉中，執政黨潰敗，許多原先規劃之房市政策無法具體落實，房市交投清淡，房價走低，國內房市有逐漸走向買方市場的情形，而農曆新年的交投是否有所改變，以及政府的房市政策是否能順利推動，乃是影響未來房市及房價變動的重要因素。
過去一年中，在政經環境的交相糾葛下，房市去化遲鈍，房市風向球的六項指標均成下降走勢，房市表現確實不佳。另外，由於房市不景氣，房地產交易量價均有下修走勢，投資客與潛在購屋人觀望氣息濃烈，買氣下跌，這些因素的交相衝擊下，有部分不動產業者及相關人員在利益考量下，也開始對政府所提出的房地合一政策提出質疑，因此，農曆羊年的房市之民間買氣與政府房市政策能否如期推動，應是影響未來房市活絡與否，以及房價是否真正反轉的重要因素。
另方面，在國內房市由賣方市場逐漸轉為買方市場的同時，有關營建類股的變動情形再受到關注，蓋因房市與營建類股的表現息息相關，由房市或營建類股的表現，亦可窺見房市的變化情形。
二.房市量比價先行
有關國內房價是否進入反轉階段的問題，可以利用當前的房市交投情形來加以探討。
在國內房市景氣的變動過程中，由2014年的第三季之六都房價表現，已可以看出房市交投減緩的走勢變化，除了雙北市的交易量價分別下降3.76%與3.68%之外，其他四都尚保有房價上揚的情形；然而，在進入第四季以後，國內六都房價均已呈現反轉走勢，而此種趨勢變化，亦可從房市的年交易額之變動情形來加以觀察。
根據實價登録所揭露的資料顯示，在國內六大都會地區的房地產市場中，其最近一年的交易金額均有下降的趨勢，且平均降幅在三成以上(-31%)，其中，又以新北市的下降幅度達-33.74%為最高，台北市的-33.73%次之，雙北市的房市成交金額為4221.3億元，比2013年的6370.5億元的衰退幅度達-33.744%，亦即在最近2014的一年中，雙北市的房市成交金額約減少了三分之一。
此外，其他都會地區的房市成交金額亦呈現萎縮情形，如台中市、桃園縣的減少幅度分別為-30.53%與-30.35%，而高雄市的降幅為-24.05%，台南市的降幅則僅有-7.20%，為六大都會區域中，房價跌幅最低的地區。事實上，台南市的房價在2014年第三季的表現中，亦是六都中相對最佳者，其漲幅達7.50%，唯目前房市交易量已呈現全盤皆墨；又因房市交易指標中，量比價先行，因此，國內房市的後續變化值得進一步觀察。有關2014年台灣六都房市成交額變動比較，以及台灣房地產交易量變化趨勢，可參閱表1及圖1的說明。
表1 2014年台灣六都房市成交額變動比較表 單位：億元；％
| 都會區/期間 | 民103(2014) | 民102(2013) | 變動率(%) | 跌幅排名 |
| 台北市 | 2055.5 | 3101.7 | -33.73 | 2 |
| 新北市 | 2165.8 | 3268.8 | -33.74 | 1 |
| 桃園縣 | 842.1 | 1209.1 | -30.35 | 4 |
| 台中市 | 889.6 | 1280.6 | -30.53 | 3 |
| 台南市 | 382.6 | 412.3 | -7.20 | 6 |
| 高雄市 | 677.7 | 892.4 | -24.05 | 5 |
| 總計 | 7013.3 | 10164.9 | -31.00 | - |
2.永慶房屋
3.作者估整理
說明：統計資料不含一樓及屋齡二年內之新屋。
圖1 台灣房地產交易量變化趨勢圖
資料來源：Google網
若進一步觀察首善地區的台北市之各主要行政區的房價之變動情形，則可發現在台北市的12個行政區域中，其成交金額最大的兩個行政區域分別為大安區與中山區，成交金額分別為318.6億與2562.2億元，分別占台北市總成交金額的15.50%與12.46%，但下降之行政區亦不少，其中，又以南港區的房市交易成交金額下降幅度高達約5成為最大。
若進一步對國內房市表現加以觀察，便可發現都會地區的房價確實有下降的走勢；根據實價登錄資料顯示，目前台北市各行政區中，其房市交易低於實價登錄行情均價的行政區為數不少，且其差價都在一成以上；事實上，在前三季的房價變動中，台北市的大安、大同、中正，以及新北市的瑞芳、金山、五股等行政區的房價均已呈下降走勢，且跌幅幾達一成；第四季以後，都會地區房價下跌的走勢並未改變，其中，以信義區的價差幾達2成為最高(-18.25%)，次為北投的-16.13%。
另外，台北市的文山、中山、內湖等行政區的房價，亦是行情低於實價登錄房價的地區，在都會地區房價逐漸下修的情況下，潛在購屋人可以進一步考量，但在房價逐漸進入反轉階段，投資人其實可以不必急於進入，確實掌握議價技巧，再適時進入為佳；有關2014年台北市低於實價登錄房屋數量及價差比較，可參閱表2的說明。
表2 2014年台北市低於實價登錄房屋數量及價差比較表 單位：萬元/坪；％
|
行政區 /比較 |
低於實價登錄件數 | 實價登錄行情 | 低於實價登錄行情均價 |
價差 (%) |
備註 (排名) |
| 內湖區 | 134 | 51.7 | 44.89 | -13.18 | 5 |
| 文山區 | 128 | 44.4 | 37.75 | -14.98 | 3 |
| 中山區 | 120 | 63.0 | 54.14 | -14.06 | 4 |
| 信義區 | 118 | 74.0 | 60.50 | -18.25 | 1 |
| 北投區 | 111 | 45.0 | 37.74 | -16.13 | 2 |
說明：統計資料至2014年12月31日
為抑低都會地區房價不當高漲問題，政府積極推動房地合一稅制，但尚未進入正式實施階段，房市交投已呈現每下愈況的情形下，同時引發部分業者及民眾的反彈，而民眾反對或對「房地合一，實價課稅」有疑慮與意見者，主要包括稅賦偏高、免稅條件相對嚴苛、稅負不公、違反誠信原則...等，唯若政府房市政策無法順利推動，則國內房價是否真正能往下調整，可能仍有待進一步的考量。
三.營建類股分析
長期而言，國內股市、匯市、房市等三市息息相關，股市變化影響房市的變化，而房市變化又影響營建類股價量的變動，即使國內經濟成長與股票市場可能因政經變動因素而產生脫勾情形，但並不影響房市與營建類股變動的關聯性。
(一).營建個股變動
若以最近三年的國內股市的變化來觀察，在台灣股價加權總指數中，其股價指數變動由2011年的7110.37上升到2014年的9470.94，總指數的三年上揚幅度為33.20%，平均每年的漲幅超過一成(11.07%)，主要因兩岸經貿發展快速，國內經濟表現相對較佳，影響投資與消費，也讓營建類股的股價變化呈現漲跌互見的局面，且漲多跌少，唯整體而言，營建類股仍是漲多跌少的格局。
為便於說明國內營建類股變動情形，有關最近三年國內營建類股之變動情形，可分為下列幾個部分來做說明：
1.營建業上市家數
2014年，國內上市之營建廠商家數約50家，但不包括已下市及上櫃之不動產業者；若進一步觀察，便可發現在最近幾年中，有些廠商已經下市(如福益等)；有些則是最近一年才上市之營建業者(如華友聯等)，有些則是改名而上市者(如欣陸等)；顯見若無法配合時勢發展之經營者，必將為市場所淘汰，唯若就長期而言，新進入者多，舊退出者少，亦即營建市場中的上市業者仍有增加的情形。
2.股票總加權指數變動
在最近三年中，中華民國股票加權總指數均呈現上揚走勢，其中，101年至103年的漲幅分別為5.76%、12.45%，以及12.00%；若股市代表經濟櫥窗，則可推論最近三年的台灣經濟景氣應屬相對良好。
3.股價上漲家數
在營建類股中，其股價上漲的個股在101年有30檔，102年亦為30檔，但103年減少為11檔，亦可據以推論103年時，國內營建市場由活絡轉為清淡之走勢。
4.股價下跌家數
同段期間內，最近三年中，營建個股之股價下降的股數分別為7檔、8檔，以及27檔，而營建股價的跌幅檔數增加，亦可推論房市的去化不甚理想。
5.股價最大漲幅
在營建市場中，最近三年股價最大漲幅前三名為潤弘、冠德，以及宏璟，其股價漲幅分別為165.56%、104.03%，以及89.72%。
6.股價最大跌幅
在營建市場中，最近三年股價最大跌幅前三名為寶倈、日勝生，以及太子，其股價跌幅分別為-24.46%、-24.10%，以及-21.94%，跌幅都在二成以上。
7.股價最大差距
在營建類股中，最近三年股價最大差距分別是101年的75.92元、102年的87.24元，以及103年的59.24元，其中，103年的營建個股之股王與股鬼的差距縮小幅度甚大，亦可推論房市行情差距減少。
8.營建類股之股王與股鬼變動
所謂營建類股之股王與股鬼是指其股價最高與最低的營建個股而言，而最近四年中(民100-103年)，營建類股的股王分別為華固、長虹、長虹，以及興發富；股鬼分別為皇昌、皇昌、新建，以及裕豐，其中，若觀之最近十年的變化，則營建類股中的股王與股鬼的最主要業者分別為華固與皇昌。
有關最近三年，台灣營建類股的股價變動情形，可參酌表3的說明。
表3 最近三年台灣股票市場營建類股股價行情變動比較表(100～103)
(民國104年01月) 單位：元、％
| (編號)證券代碼 |
證券 名稱 |
100年收盤價 |
101年 收盤價 |
102年收盤價 | 103年收盤價 | 最近三年變動 | 備註(漲跌前五檔) |
| (00) | 福益 | 11.30 | 53.20 | 53.40 | - | - | |
| (01) | 華友聯 | - | - | - | 46.90 | - | |
| (02) | 裕豐 | - | - | - | ⊕6.36 | - | |
| (03)1442 |
名軒 |
22.75 |
24.30 |
37.05 |
23.70 |
4.18 | |
| (04) | 寶徠 | - | 13.00 | 15.15 | 9.82 | -24.46 | -1 |
|
(05)1808 |
潤隆 | 29.90 | 32.80 | 31.00 | 29.00 | -3.01 | |
| (06)2501 | 國建 | 10.55 | 13.70 | 19.05 | 16.80 | 59.24 | |
| (07)2504 | 國產 | 11.10 | 11.05 | 12.45 | 10.85 | -2.25 | |
| (08)2505 |
國揚 |
10.20 |
15.35 |
19.05 |
13.70 |
34.31 | |
| (09) | 太設 | - | 7.78 | 10.45 | 12.75 | 63.88 | |
| (10)2509 | 全坤興 | 17.10 | 18.50 | 24.90 | 23.15 | 35.38 | |
| (11)2511 | 太子 | 15.50 | 19.70 | 17.55 | 12.10 | -21.94 | -3 |
| (12)2515 | 中工 | 8.10 | 7.58 | 8.97 | 7.74 | -4.45 | |
| (13)2516 | 新建 | 7.67 | 8.23 | ⊕7.46 | 8.65 | 13.17 | |
| (14)2520 | 冠德 | 13.65 | 19.80 | 35.05 | 27.85 | 104.03 | 2 |
| (15)2524 | 京城 | 18.25 | 29.90 | 29.00 | 26.60 | 45.75 | |
| (16)2527 | 宏璟 | 10.70 | 12.65 | 17.75 | 20.30 | 89.72 | 3 |
| (17)2528 | 皇普 | 11.05 | 9.63 | 14.20 | 12.05 | 9.05 | |
| (18)2530 | 華建 | 9.49 | 8.71 | 12.10 | 16.15 | 70.18 | |
| (19)2534 | 宏盛 | 13.05 | 15.95 | 24.25 | 19.35 | 48.28 | |
| (20)2535 | 達欣工 | 16.90 | 19.25 | 28.15 | 19.95 | 18.05 | |
| (21)2536 | 宏普 | 20.80 | 28.75 | 30.20 | 23.35 | 12.26 | |
| (22)2537 | 聯上發 | 14.35 | 12.95 | 15.40 | 11.50 | -19.86 | -5 |
| (23)2538 | 基泰 | 12.80 | 18.95 | 20.00 | 19.85 | 55.08 | |
| (24) | 櫻花建 | 18.95 | 19.95 | 29.75 | 32.95 | 73.88 | 5 |
| (25) | 愛山林 | - | - | - | 37.00 | - | |
| (26)2542 | 興富發 | 44.50 | 54.90 | 62.80 | 65.60㊣ | 47.42 | |
| (27)2543 | 皇昌 | ⊕5.90 | ⊕6.08 | 7.62 | 11.05 | 87.29 | 4 |
| (28)2545 | 皇翔 | 45.40 | 72.60 | 54.60 | 45.60 | 0.44 | |
| (29)2546 | 根基 | 13.95 | 12.50 | 16.05 | 15.70 | 12.55 | |
| (30)2547 | 日勝生 | 20.75 | 21.95 | 26.40 | 15.75 | -24.10 | -2 |
| (31)2548 |
華固 |
62.40㊣ | 68.00 | 84.80 | 59.80 | -4.17 | |
| (32)2597 | 潤弘 | 24.10 | 38.50 | 62.20 | 64.00 | 165.56 | 1 |
| (33)2841 | 台開 | 11.50 | 11.20 | 10.80 | 11.30 | -1.74 | |
| (34) | F-鼎固 | - | - | - | 27.20 | - | |
| (35) | 夆典 | - | - | - | 12.05 | - | |
| (36) | 總太 | 18.85 | 22.05 | 33.50 | 18.25 | -3.18 | |
| (37)3056 | 昇陽 | - | - | - | 19.70 | - | |
| (38)3703 |
欣陸 |
10.65 | 11.15 | 10.80 | 11.50 | 7.98 | |
| (39)5515 | 建國 | 13.25 | 13.80 | 13.85 | 11.50 | -13.21 | |
| (40) | 隆大 | - | - | - | 22.05 | - | |
| (41) | 工信 | - | - | - | 12.30 | - | |
| (42)5522 | 遠雄 | 47.90 | 51.50 | 50.50 | 37.45 | -21.82 | -4 |
| (43)5525 | 順天 | 13.95 | 16.70 | 19.75 | 18.40 | 31.90 | |
| (44)5531 | 鄉林 | 21.65 | 22.70 | 25.15 | 18.10 | -16.40 | |
| (45)5533 | 皇鼎 | 17.50 | 19.20 | 19.15 | 20.25 | 15.71 | |
| (46)5534 | 長虹 | 51.30 | 82.00㊣ | 94.70㊣ | 65.20 | 27.10 | |
| (47) | 達麗 | - | - | - | 36.80 | - | |
| (48) | 三發 | - | - | - | 19.50 | - | |
| 集中市場收盤指數(%) |
7110.37 ( - ) |
7519.93 (5.76) |
8456.46 (12.45) |
9470.94 (12.00) |
33.20 | ||
|
營建類股變動整體性說明 |
(1) 現有上市家數 48家 (未包括 已下市及上櫃廠商) |
(2) 本年總加權股市漲幅 101：5.76 102：12.45 103：12.00 |
(3) 本年股價上漲家數： 101：30 102：30 103：11 |
(4) 本年股價下跌家數： 101：7 102：8 103：27 |
(5) 最近三年股價最大漲幅： 1潤弘 2冠德 3宏璟 |
(6) 最近三年股價最大跌幅： -1寶徠 -2日勝生 -3太子 |
(7) 最近三年股價最大差距： 101：75.92 102：87.24 103：59.24 |
說 明：
1.本表資料不包括上櫃、下市及全額交割股票。
2.本表資料以最近四年資料為主；便於投資人的分析比較。
3.100年資料為100年12月24日收盤價。
4.101年資料為101年12月24日收盤價。
5.102年資料為102年12月24日收盤價。
6.103年資料為104年01月24日收盤價。
7.最近三年漲幅最大前5名以1、2、3、4、5表示之。
8.最近三年跌幅最大前5名以-1、-2、-3、-4、-5表示之。
9.凡有㊣記號者，表示其為當年最高價營建個股，為當月或當年的股王。
10.凡有⊕記號者，表示其為當年最低價營建個股，為當月或當年的股鬼。
(二).房市與股市營建股變動
一般而言，股市、房市、營建股的變動相互激盪，互為影響。
若以最近三年的國內股市的變化來觀察，在台灣股價加權總指數中，其股價指數變動由2011年的7110.37上升到2014年的9470.94，總指數的三年上揚幅度為33.20%，平均每年的漲幅超過一成(11.07%)，主要因兩岸經貿發展快速，國內經濟表現相對較佳，影響投資與消費，也讓營建類股的股價變化呈現漲跌互見的局面，且漲多跌少，唯整體而言，營建類股仍是漲多跌少的格局。
台灣為島型經濟國家，國內的經濟發展受國際間的政經環境變化影響甚大，此外，在對大陸經貿依存度愈來愈高的經濟社會，國內游資充斥，可供投資的管道相對較少，在房地產投資相對有利的情況下，游資乃向房市集中，加上國內房地產稅賦相對偏低，造成房市活絡，房價水漲船高，亦為都會地區房價不當高漲的重要影響因素；若再進一步考量營建類股漲多跌少的走勢，當可瞭解在台灣的房地產市場中，房市「長期無空頭」是長久以來的歷史寫照。
觀察最近一年的房市變化，可以發現台灣房價應已呈現反轉現象，唯其幅度與長度為何，仍需進一步的觀察，唯若觀之台灣的房市變化走勢歷史，長期房市無空頭的說法，或可作為投資人的參考。
五.結論
經由前述說明，可將本文的結論說明如下述：
1.執政黨於2014年的九合一選舉中潰敗，房市政策推動受到影響，且房價不當偏高引起民間反彈，房市交投萎縮，買氣冷清，影響台灣未來的房市走勢。
2. 根據實價登録所揭露的資料，國內六大都會地區的房地產市交易金額均有下降的趨勢，且平均降幅在三成以上；其中，雙北市的房市成交金額減少了三分之一；此外，房市交易量已呈現全盤皆墨，又因量比價先行，因此，其後續變化值得進一步觀察。
3. 長期而言，國內股市、匯市、房市等三市息息相關，而若以最近三年的國內股市的變化來觀察，台灣股價加權總指數變動平均每年的漲幅超過一成，顯示國內經濟表現相對較佳，也讓國內各年之營建類股股價呈現漲跌互見情形，唯整體而言，營建類股仍是漲多跌少的格局。
4.為抑低都會地區房價不當高漲問題，政府積極推動房地合一稅制，但因房市交投清淡而引發業者及民眾的反彈；另外，農曆羊年的房市交投若無變化，且政府房市政策無法順利推動，則國內房價是否真正往下調整，則可能仍有待進一步的考量。
5.長期而言，國內房市無空頭，購屋人仍宜考量較佳的時機進駐為佳。
參考文獻
謝明瑞(2015)，現代營建專欄。2015年2月1日。
※本篇論文主要取自現代營建專欄(104年2月號)