9月最後一周，多個市場關注的事件有了答案；包括美國聯準會暫時保留第三波量化寬鬆（QE3）、改為啟動4,000億美元的短債轉長債扭轉操作（OT）、歐洲金融穩定機制（EFSF）擴大案終獲德國通過，政策面的不確定性疑慮暫除；另方面，美國上修第二季經濟成長率至1.3%，最近一周首次申請失業救濟人數下降，消費者支出持平，顯示美國經濟仍在底部緩緩爬升，而未跌落深淵。不過，美國經濟的最大考驗也將到來，歐巴馬總統（Barack Obama）的短期促進就業方案與中長期縮減赤計畫能否獲得國會支持，將關係到美國經濟爬出底部的速度。
目前美國經濟復甦面臨的障礙，在外部面，就是歐洲主權債務危機牽延不決及其衍生的復甦緩慢、資金移動等問題；但作為全球第一大經濟體，美國內部的問題更多，包括消費者信心保守、企業投資意願緩慢等，但最棘手的仍是失業問題，加以受制於財政赤字、國家債務急速增加的財政緊縮壓力，以及民主、共和兩黨的政治鬥爭，使得歐巴馬在振興經濟的作為上施展不開，失業形勢始終未見有效改善。
自金融海嘯爆發以來，美國失業率一路走高，經過三年的努力，迄今仍維持在9%以上的高水準；而且，隨著失業期間的延長及產業發展技術的日新月異，這群失業者也將愈來愈難以重回工作崗位，結構性失業已有惡化之勢。由於美國總統大選將在明年11月舉行，失業率若無法明顯下降，勢將成為歐巴馬尋求連任之路上的最大絆腳石，其不僅是經濟問題，也是政治問題，更將成為社會問題，歐巴馬面對的壓力正急速升高。因此，對歐巴馬而言，降低失業率已是其經濟施政期末大考的最重要課題，他必須拿出具體作為。
為此，歐巴馬提出4,470億美元的促進就業方案，主要用於減免個人及企業薪資稅、企業新聘員工減稅及延長失業救濟等。這個方向基本上是對的，因為大部分的資金是用於協助廠商增加聘用員工的誘因。不過，能否達成增加約1%就業機會的預期效果，可能要保守一點，因為減少企業薪資稅（尤其是中小企業），固然可以提高中小企業增聘員工的誘因，但最重要的還是經濟活動要增加，讓市場上出現明顯的有效需求，才能真正帶動企業增聘員工。
然而，經濟活動要創造出有效需求，民間信心的提振至為重要。但是，美國房地產等價格迄未回到金融海嘯前的水準，民間消費意願仍然不強，加以失業率偏高，很多人都擔心自己會否是下一個失業者，因而會減少消費、增加儲蓄，以因應不確定的未來。在日本1990年初房價泡沫破裂的經驗中，日本民眾就有很長一段時間不願意增加消費；美國民眾雖不一定與日本相同，但由最新統計看來，美國消費者支出依然看緊荷包，8月沒有惡化但也未好轉，經濟成長的基礎仍不穩固。
在推出就業法案之外，歐巴馬也相應提出中長期減赤計畫，即未來十年透過開徵富人稅及改革聯邦醫療保險及補助等方式，減少3兆美元赤字。這大致符合經濟學家建議的「短期擴張、中長期緊縮」平衡原則，即以擴張彌補短期需求的不足，但以有紀律的財政計畫縮減赤字，以同時兼顧刺激經濟及穩定財政的需要。不過，共和、民主兩黨目前各有堅持，共和黨反對任何形式的增稅，主張以削減支出穩固財政基礎，儘管可能加大二次衰退的風險；相對的，民主黨則對長期縮減赤字心存忌憚，認定那是廢除聯邦健保制度的開始。因此，兩黨的政策之爭已可預見，但會否爭鬥過激而加重美國政策癱瘓之惡疾，進而引發另一波信心危機，將再次揪著市場的心，也是歐巴馬能否振興經濟的關鍵一搏。
（本文刊載於2011年10月2日經濟日報社論）
（本文謹供參考，不代表本會立場）
目前美國經濟復甦面臨的障礙，在外部面，就是歐洲主權債務危機牽延不決及其衍生的復甦緩慢、資金移動等問題；但作為全球第一大經濟體，美國內部的問題更多，包括消費者信心保守、企業投資意願緩慢等，但最棘手的仍是失業問題，加以受制於財政赤字、國家債務急速增加的財政緊縮壓力，以及民主、共和兩黨的政治鬥爭，使得歐巴馬在振興經濟的作為上施展不開，失業形勢始終未見有效改善。
自金融海嘯爆發以來，美國失業率一路走高，經過三年的努力，迄今仍維持在9%以上的高水準；而且，隨著失業期間的延長及產業發展技術的日新月異，這群失業者也將愈來愈難以重回工作崗位，結構性失業已有惡化之勢。由於美國總統大選將在明年11月舉行，失業率若無法明顯下降，勢將成為歐巴馬尋求連任之路上的最大絆腳石，其不僅是經濟問題，也是政治問題，更將成為社會問題，歐巴馬面對的壓力正急速升高。因此，對歐巴馬而言，降低失業率已是其經濟施政期末大考的最重要課題，他必須拿出具體作為。
為此，歐巴馬提出4,470億美元的促進就業方案，主要用於減免個人及企業薪資稅、企業新聘員工減稅及延長失業救濟等。這個方向基本上是對的，因為大部分的資金是用於協助廠商增加聘用員工的誘因。不過，能否達成增加約1%就業機會的預期效果，可能要保守一點，因為減少企業薪資稅（尤其是中小企業），固然可以提高中小企業增聘員工的誘因，但最重要的還是經濟活動要增加，讓市場上出現明顯的有效需求，才能真正帶動企業增聘員工。
然而，經濟活動要創造出有效需求，民間信心的提振至為重要。但是，美國房地產等價格迄未回到金融海嘯前的水準，民間消費意願仍然不強，加以失業率偏高，很多人都擔心自己會否是下一個失業者，因而會減少消費、增加儲蓄，以因應不確定的未來。在日本1990年初房價泡沫破裂的經驗中，日本民眾就有很長一段時間不願意增加消費；美國民眾雖不一定與日本相同，但由最新統計看來，美國消費者支出依然看緊荷包，8月沒有惡化但也未好轉，經濟成長的基礎仍不穩固。
在推出就業法案之外，歐巴馬也相應提出中長期減赤計畫，即未來十年透過開徵富人稅及改革聯邦醫療保險及補助等方式，減少3兆美元赤字。這大致符合經濟學家建議的「短期擴張、中長期緊縮」平衡原則，即以擴張彌補短期需求的不足，但以有紀律的財政計畫縮減赤字，以同時兼顧刺激經濟及穩定財政的需要。不過，共和、民主兩黨目前各有堅持，共和黨反對任何形式的增稅，主張以削減支出穩固財政基礎，儘管可能加大二次衰退的風險；相對的，民主黨則對長期縮減赤字心存忌憚，認定那是廢除聯邦健保制度的開始。因此，兩黨的政策之爭已可預見，但會否爭鬥過激而加重美國政策癱瘓之惡疾，進而引發另一波信心危機，將再次揪著市場的心，也是歐巴馬能否振興經濟的關鍵一搏。
（本文刊載於2011年10月2日經濟日報社論）
（本文謹供參考，不代表本會立場）