中國央行行長周小川1月30日在日本京都表示，中國央行必須小心警覺可能持續升高的通貨膨脹。然而中國央行在《2010年第4季貨幣政策執行報告》中明言，下階段貨幣政策的主要思路之一，就是要發揮利率槓桿在管理通膨預期的作用。
去年通膨壓力仍持續
這顯示「通貨膨脹」仍是大陸2011年最大的挑戰，對台商在大陸營運成本、大陸內銷市場拓展，與營運資金的影響，尤其值得關注。
2010年以來，通貨膨脹即已成為大陸當局宏觀調控的重要課題。去年6月中，大陸國務院常務會議將「價格上漲壓力加大」作為突出問題之一；7月26日中央政治局會議則將「控制價格總水準過快上漲」作為宏觀調控的重點任務之一。
然而，去年9月後物價漲幅並未如預期中的回調，反而不斷上升，11月達到5.1﹪，12月稍有回落但仍保持在4.6﹪的高位，使得2010年全年居民消費價格上漲3.3﹪，超過3﹪的調控目標。
美國聯邦準備理事會正式公布第2波量化寬鬆政策，對中國的通膨將產生推動作用。此外，推動2011年價格上漲的因素：一是中國國內初級產品、土地、勞動力等要素價格快速上漲；二是國際大宗商品價格高位震盪，中國鐵礦石、石油等產品國際依存度大，將使中國價格連動上漲；三是近期冰凍和乾旱等極端天氣影響農業生產，導致農產品價格漲幅提高；四是房價，高房價必然導致生活、生產的機會成本上升，進而傳導至人工、服務、產品等價格上漲。
對台商大陸營運成本而言，今年除將面臨較大的輸入型通膨壓力外，因為能源和原材料價格、勞動力成本等將繼續上升，將使台資企業的經營成本大幅上升，影響其獲利程度。而人民幣升值壓力的加大，也將使台商出口競爭力受到衝擊。
憂通膨擴大影響消費
根據中國央行2010年第4季的儲戶問卷調查顯示，居民對物價滿意度創下1999年第4季以來的最低，73.9﹪的居民認為物價「高，難以接受」，將使大陸居民傾向於選擇「更多儲蓄」。另外，中國國家統計局中國經濟景氣監測中心與尼爾森公司聯合發布2010年的第3季中國消費者信心調查結果顯示，76﹪消費者認為未來12個月內價格總水準走勢仍會上漲，農村地區和一線城市消費者對於物價上漲的擔憂最為強烈，尤其是低收入民眾更加敏感。
大陸民眾於對通膨的擔憂，將影響消費信心與消費行為，進而將會影響到台商對大陸內銷市場之拓展績效。
最後，為抑制價格上行風險，中國央行將運用利率、存款準備率、公開市場操作等工具，以及差別準備金動態調整，加強流動性管理。特別是由於中國目前存款利率低於通膨率，「升息」將成為不可或缺之手段；而「升息」與銀行信用緊縮，對於台商營運資金的影響相對較大，將嚴重衝擊在大陸萬餘家中、小型台商的資金調度。
對此，台商除應注意未來中國物價利率變動的可能方向之外，也應防範與大陸企業往來可能因信貸限制而衍生之商務爭議與糾紛。
去年通膨壓力仍持續
這顯示「通貨膨脹」仍是大陸2011年最大的挑戰，對台商在大陸營運成本、大陸內銷市場拓展，與營運資金的影響，尤其值得關注。
2010年以來，通貨膨脹即已成為大陸當局宏觀調控的重要課題。去年6月中，大陸國務院常務會議將「價格上漲壓力加大」作為突出問題之一；7月26日中央政治局會議則將「控制價格總水準過快上漲」作為宏觀調控的重點任務之一。
然而，去年9月後物價漲幅並未如預期中的回調，反而不斷上升，11月達到5.1﹪，12月稍有回落但仍保持在4.6﹪的高位，使得2010年全年居民消費價格上漲3.3﹪，超過3﹪的調控目標。
美國聯邦準備理事會正式公布第2波量化寬鬆政策，對中國的通膨將產生推動作用。此外，推動2011年價格上漲的因素：一是中國國內初級產品、土地、勞動力等要素價格快速上漲；二是國際大宗商品價格高位震盪，中國鐵礦石、石油等產品國際依存度大，將使中國價格連動上漲；三是近期冰凍和乾旱等極端天氣影響農業生產，導致農產品價格漲幅提高；四是房價，高房價必然導致生活、生產的機會成本上升，進而傳導至人工、服務、產品等價格上漲。
對台商大陸營運成本而言，今年除將面臨較大的輸入型通膨壓力外，因為能源和原材料價格、勞動力成本等將繼續上升，將使台資企業的經營成本大幅上升，影響其獲利程度。而人民幣升值壓力的加大，也將使台商出口競爭力受到衝擊。
憂通膨擴大影響消費
根據中國央行2010年第4季的儲戶問卷調查顯示，居民對物價滿意度創下1999年第4季以來的最低，73.9﹪的居民認為物價「高，難以接受」，將使大陸居民傾向於選擇「更多儲蓄」。另外，中國國家統計局中國經濟景氣監測中心與尼爾森公司聯合發布2010年的第3季中國消費者信心調查結果顯示，76﹪消費者認為未來12個月內價格總水準走勢仍會上漲，農村地區和一線城市消費者對於物價上漲的擔憂最為強烈，尤其是低收入民眾更加敏感。
大陸民眾於對通膨的擔憂，將影響消費信心與消費行為，進而將會影響到台商對大陸內銷市場之拓展績效。
最後，為抑制價格上行風險，中國央行將運用利率、存款準備率、公開市場操作等工具，以及差別準備金動態調整，加強流動性管理。特別是由於中國目前存款利率低於通膨率，「升息」將成為不可或缺之手段；而「升息」與銀行信用緊縮，對於台商營運資金的影響相對較大，將嚴重衝擊在大陸萬餘家中、小型台商的資金調度。
對此，台商除應注意未來中國物價利率變動的可能方向之外，也應防範與大陸企業往來可能因信貸限制而衍生之商務爭議與糾紛。
（本文刊載於2011年2月7日旺報名家） （本文謹供參考，不代表本會立場）