自新政府上台後，台灣股市即不斷下跌，從520總統就職典禮當天的最高點9,309，下跌至6月13日的最低點8,042，19個交易日跌掉1,267點，市值蒸發3.1兆元，平均每一位投資人損失近四十萬元。股市下跌，造成民眾荷包縮水，不但與民眾普遍預期的「馬上」就會好，有很大的落差。更有人將責任歸咎於新政府上台後的作為如：油電解凍，造成物價飛漲，以及擴大內需政策過於草率、不符預期等政策所引起。但股市下跌，真的是新政府的錯嗎？值得探究。
自5月20日至6月13日，台灣股市下跌的幅度為1,267點，跌幅為13.6%。在這段時間，國際股市也同樣下跌，世界經濟龍頭美國下跌7.1%，亞洲四小龍的香港、韓國及新加坡也各有12.1%、 8.4%及8.4%的下跌幅度，台灣下跌的幅度看似最大。但事實上，股市長期反應國家的經濟表現，但在短期內則容易受到非經濟因素的影響，而讓投資人產生過度的反應，使股市超漲、超跌。這段期間台灣與其他股市最大的不同，就是台灣經歷520的政黨輪替。在選前許多人支持新政府，就是認為經濟馬上可以獲得改善，在預期心態下，也讓520前五個交易日，台股就上漲了5.3%。但新政策落實成效仍待時間發酵，再加上近日來國際股市不佳，這陣子台股積弱不振的表現，正是反應520前過度的預期所致。如果將時間拉長，今年以來台灣股市下跌6.1%，與香港18.8%，韓國8.5%，新加坡14.2%的下跌幅度比較，台灣反而是最小的。股價縮水，民眾心理的煎熬可以體會，但股市不振的事實，並不能全怪罪於新政府。
那麼造成今年以來股市重挫的原因是什麼？主因有二，首先，是自美國去年起發生的次級房貸危機，其影響層面逐漸擴大，不但對美國的信用市場造成影響，也對美國甚至全球的經濟造成衝擊。根據統計，美國今年6月份密歇根大學消費者信心指數為56.7，創下近30年來的新低；五月份美國失業率上升至5.5%，較4月份增加0.5%，是1986年以來單月最大增幅。根據環球透視機構(Global Insight)的預測，美國的經濟成長率將由去年的2.2%下滑到今年的1.2%，而受到美國經濟不振的影響，全球的經濟成長率也預估由去年的3.9%下滑到今年的3.1%。
其次，是目前全世界正面臨二次石油危機以來最嚴重的通貨膨脹。今年初原油價格突破一百美元的重大關卡後，即不斷地創下歷史新高，近日更來到139美元的價位。其他如小麥、稻米、玉米等糧食價格，以及媒、鐵、金屬等原物料價格，也因為新興國家的強勁需求不斷上漲，造成各國嚴重的通貨膨脹。歐元區五月份CPI年增率為3.7%，是16年來最高，大陸2到4月的物價上漲率約為8.5%，也是創下歷史新高，美國今年以來的物價成長也維持4%左右的高檔。溫和的物價成長，表示景氣熱絡，但過高的物價成長，卻會妨礙民眾的消費及投資意願，進而造成經濟停滯不前。如今又碰上全球景氣因為美國次級房貸的影響，而有衰退的隱憂，全球可能面對「停滯性通貨膨脹」的問題，這正是股市下跌的主因。
近日來台灣股市不振，以國際的因素居多，而且就目前情勢而言，全球景氣衰退及通貨膨脹的問題，在短期內尚無法得到解決，股市「馬上」就會好的期待可能要再等等。但現在執政黨在歷次的經濟困局如兩次石油危機、亞洲金融風暴等，都能引領台灣平安度過，維持經濟高度成長，這也是人民給予新政府高度期許的原因。我們仍期望在這次全球可能陷入「停滯性通貨膨脹」的危機中，新政府能有更多的作為，以帶領台灣在這次的經濟困局中脫穎而出，並在下一波景氣復甦時一馬當先。另外，台灣目前在加速兩岸經貿正常化的腳步下，台灣的經濟看好的機會也會很大，因此，台灣的股市可說是短空長多，投資大眾應對於台灣股市長期看好有信心。
