談這一波台灣經濟不景氣情況，可從上一波台灣經濟復甦看起。亞洲金融風暴造成亞洲各國經濟衰退。台灣自1999年第二季開始復甦，整個亞洲的景氣復甦則始於1999年第三季。隨著風暴的逐漸遠離，我國在出口帶動下，以及政府擴大內需、金融紓困等政策奏效，經濟復甦情況良好並一直維持至2000年中。1999年下半年平均經濟成長率為5.55％，2000年上半年平均成長率則為6.52％。這段期間雖曾遭逢九二一大地震、全台大停電、水災..等天然災害的嚴重衝擊，但政府迅速有效率的反應，很快隔絕了不利衝擊。

新政府上台後，讓民眾可以分辨政府施政成敗。自2000年中我國經濟景氣開始趨緩，因為當時景氣領先指標約有一半已呈下滑之勢，然而政府之財政、金融及經濟政策卻無有效因應。其時政府僅實施股市護盤、金融紓困等救急措施。影響所及，2000年下半年經濟表現即較上半年為差，平均經濟成長率為5.28％。更嚴重的是，2001年台灣出現數十年來所僅見之經濟負成長。其間關於核四停建又復建，政府強調核四停建對國內供電不會產生問題，並積極鼓勵民間天然氣發電，推行電力自由化，然當時學者均呼籲政府要正視美國加州電業自由化產生之不良效應，但政府並未重視。台北美國商會近日發表之2002「企業信心調查」即指出我國政策缺乏明確一致性，並擔心政黨輪替以來，歷經三位行政院院長及三位經濟部部長，更換頻繁，對於基礎之水力、電力設施無法解決，無助建立企業信心。

比較美國景氣變化之狀況，我國此波經濟不景氣國內因素仍遠大於國際因素的影響。美國國家經濟研究局（NBER）明確指出，美國此波經濟不景氣從2001年三月開始，至同年九月份即告結束，僅短暫持續半年。很明顯我國不景氣情況領先國際與美國。台北美國商會雖然肯定我國在金融政策之努力，包括多項金融革新措施的實施，並希望仍應持續改革腳步外，但對我國未來經濟政策之效能仍然存疑。例如：外商認為最近公布之六年國建計畫，立意雖好，重點仍在於政府之執行能力。

最近亞洲華爾街日報指出，台灣今年出口已恢復正成長，進口仍不理想，主要原因可能是投資意願低落、內需不振所致。我國經濟永續政策若不能讓外商安心，只靠金融政策的改革，並非經濟成長根本之道，除非企業投資信心的恢復。由此可知，政府之執行效能備受關切，尤其是經濟政策的明確性、經濟行政管理能力，是企業及外商共同關切的焦點，也是民間投資是否恢復至這波不景氣之前的主要關鍵。

（本文代表作者個人之意見）