通貨膨脹的壞處，家庭主婦感受最深。發生通貨膨脹時，日常必需品的價格普遍上揚，一個家庭如果要維持原來的消費水準，開銷一定會加大，甚至還會入不敷出。一般最常被用來觀察通貨膨脹的是「消費者物價指數」以及「躉售物價指數」兩種物價指數。躉售物價指數是用來反映大宗物資，包括原料、中間產品及進出口產品的批發價格，和廠商的關係較密切。消費者物價指數則是包括了和一般百姓日常生活有關的各種商品及勞務的零售價格，是消費者會切身感受到的。台灣今（96）年4 月消費者物價指數(CPI)，根據行政院主計處資料可參考下表，較上月漲1.14％，與上年同月比較則漲0.67％；4 月躉售物價指數（WPI）較上月漲2.07％；與上年同月比較，漲7.83％。
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躉售物價指數
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消費者物價指數
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年 (月) 別
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定基指數
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年 增 率(%)
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定基指數
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年 增 率(%)
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８９年
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２０００
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101.36
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1.82
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100.01
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1.26
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９０年
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２００１
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100
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-1.34
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100
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-0.01
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９１年
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２００２
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100.05
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0.05
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99.8
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-0.2
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９２年
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２００３
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102.53
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2.48
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99.52
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-0.28
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９３年
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２００４
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109.74
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7.03
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101.13
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1.62
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９４年
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２００５
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110.41
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0.61
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103.46
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2.3
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民國９５年
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２００６
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116.64
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5.64
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104.08
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0.60
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４月
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ＡＰＲ.
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113.67
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3.31
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103.71
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1.23
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５月
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ＭＡＹ
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115.35
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6.58
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104.66
|
1.58
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６月
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ＪＵＮ.
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117.81
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8.78
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105.14
|
1.73
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７月
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ＪＵＬ.
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119.65
|
9.19
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105.37
|
0.79
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８月
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ＡＵＧ.
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121.06
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9.10
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104.73
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-0.57
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９月
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ＳＥＰ.
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121.06
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6.90
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104.17
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-1.23
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１０月
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ＯＣＴ.
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120.26
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5.76
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104.14
|
-1.19
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１１月
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ＮＯＶ.
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119.08
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5.96
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104.05
|
0.24
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１２月
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ＤＥＣ.
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118.69
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6.38
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104.26
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0.67
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民國９６年
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２００７
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１月
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ＪＡＮ.
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117.87
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7.03
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104.04
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0.35
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２月
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ＦＥＢ.
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118.65
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6.75
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104.44
|
1.74
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３月
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ＭＡＲ.
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120.09
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7.50
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103.22
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0.84
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４月
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ＡＰＲ.
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122.57
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7.83
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104.40
|
0.67
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一、雙率過低導致通貨膨脹
通貨膨脹發生的原因很多、很複雜，經濟學家提出了不少學說來討論它。一般人比較常聽到的是，「需求拉動的通貨膨脹」理論以及「成本推動的通貨膨脹」理論。成本推動的通貨膨脹則是從供給面生產不足，或成本上揚來解釋通貨膨脹的成因。包括工資上揚，石油等原料價格上漲，以及企業壟斷等等，都會從供給面推動物價的上揚。除了「需求拉動的通貨膨脹」以及「成本推動的通貨膨脹」外，經濟學家認為產業發展不平衡、基礎設施不足等結構性因素，也是通貨膨脹的一個重要成因。還有，在國際貿易盛行下，來自國外的進口品價格上漲也會造成所謂的「輸入性通貨膨脹」。
再者，當物價上漲時，民眾如果預期物價會繼續漲上去，那麼他們將會搶購、囤積，而使物價上漲得更劇烈。因此，「通貨膨脹預期心理」也是通貨膨脹的重要成因之一。通貨膨脹的影響力會因人而異。在通貨膨脹期間，如果個人的所得會跟隨增加，通貨膨脹的損害則會相對減輕。例如，商人因為商品價格調漲，收入增加，發生通貨膨脹對他反而有利。不過，這種好處不一定會持久。因為，如果生產成本急速上揚，或消費者購買力劇降，企業利潤也會受到影響。
台灣目前所面臨之通貨膨脹即導因於上述原因。台灣當前之利率、匯率同步走低，7年來新台幣匯率從2000年4月的30.4903元兌一美元，到今年月的33.145元兌一美元，約貶值8.7%；在利率方面，台銀一年期定存固定利率在2000年5月為5.1%，現在只有2.29%。雖然是為了刺激經濟成長，對以外銷出口產業為主的台灣而言，為維持出口持續成長，有其必要；不過卻沒有辦法吸引民眾錢留台灣，由於銀行定存利率維持低檔，加上台幣匯率持續走貶，這兩年外幣定存及海外基金投資議題發燒，投信業者只要一推出海外基金，民眾就趨之若鶩，大排長龍搶購。
此外，弱勢匯率本來對出口價格競爭力是有幫助的，但貶太低的話，對投資人來講，因為跑得快的有匯兌收益，在群眾「羊群效應」下，反而助長資金外流。且匯率如果貶過頭，對物價上漲也構成壓力，因為進口原物料成本墊高，會反過頭來推升出口品的售價，如此一來，想用弱勢匯率提升出口品價格競爭力的目標，就不一定能達到了。
而台幣的持續走貶，也使得升斗小民覺得手中的新台幣越來越薄，不過薪水卻沒有隨著物價上漲而調升，日子越來越難過，領取固定所得的中產階級逐漸消失，財富集中在少數富人手中。至於仰賴固定收入的人，例如薪水階級、靠社會福利金、退休金，以及依賴固定利息過日子的人，在通貨膨脹之下，購買力降低了，生活因此更會受到影響。
二、通貨膨脹之影響
通貨膨脹時，房地產價格會上揚；因此，擁有房地產的人財富會跟隨增值，但是沒有房地產的人則更加買不起房地產。通貨膨脹會使債權人受損，因為收回來的本金，購買力已經不如從前。但對債務人的影響剛好相反。
因此，通貨膨脹會使某些人的所得及財富增加，但某一些人的所得及財富則會減少，從而使全體國民的所得及財富進行了重分配。通常，中、低固定收入且無自用住宅者，受通貨膨脹為害最重。在通貨膨脹嚴重時，今天能買到一斤米的錢，明天可能只能買到半斤米。因此，人人不再儲蓄，而爭相囤積貨品，或者是將錢投入購買房地產、黃金及外幣等投機性或不具生產性的用途。結果，正常的生產事業缺乏資金來源；企業也因為成本及收益難以掌握，造成投資停頓；於是整個社會的人力資源都消耗在對抗或適應通貨膨脹上，嚴重影響經濟成長。
更甚者，如果社會大眾普遍存有通貨膨脹預期心理，惜售、囤積、搶購、投機風潮四處蔓延，通貨膨脹會愈益嚴重，而引發所謂的惡性通貨膨脹。此時，價格上漲劇烈，人民對貨幣的信心蕩然無存，整個社會的經濟、金融活動失去了依據，再也無法正常進行。結果，不僅一國的經濟會瀕臨崩潰，政治、社會的不安定也伴隨而來。因此，通貨膨脹的禍害是不能等閒視之的。通貨膨脹一旦發生，便很難遏止；因此，中央銀行必須隨時注意各種經濟金融情勢，防範通貨膨脹於未然。
三、結論與建議
過多的資金或貨幣追逐太少的商品及勞務，會造成通貨膨脹。在一般狀況下，生產面增加的速度是較緩慢的，如果社會上的貨幣數量增加太快，一定會造成通貨膨脹。為維持經濟成長而採行的低雙率貨幣政策，使得社會財富分配走向兩極化，形成中產階級逐漸消失的M型社會，該如何在經濟成長與M型社會間取得平衡。因此，中央銀行必須要謹慎地控制資金的供應，才能維持物價的穩定。
（本文刊登於96年5月23日中央日報網路報）
