股市連番下挫，不但使民眾財富巨幅縮水，而且亦加深大家對於爆發金融危機可能性之疑慮。尤其是近日外國媒體接連報導我國明年可能受金融危機衝擊，更使民眾十分擔心惡運即將到來。究竟金融危機是否會降臨？而何種金融危機將出現？值得大家關注。

目前一般經濟金融學者將金融危機區分成本土型及國際型金融風暴。舉例而言，九五年閏八月爆發之信用合作社及農會信用部普遍遭擠兌之金融危機，以及民國八十七年下半年引發之地雷股效應、票券公司流動性危機及部分商業銀行遭擠兌之金融危機都可稱為本土型金融危機。

上述本土型金融危機之現象除了使股市、票券市場及金融機構出現流動性不足，因而產生企業及金融機構調頭寸困難而跳票擠兌之信用危機外，新臺幣匯率並未持續貶值。換言之，本土型金融危機並不具有貨幣危機及國際收支困難等現象。

相對而言，國際型金融風暴，兼具本土型金融危機及國際收支持續嚴重失衡、外匯存底不足及貨幣不斷貶值等現象。例如：九四年底之墨西哥金融危機、九七年中開始之亞洲金融風暴及九八年下半年發生的俄羅斯金融風暴均是。

我國由於企業及銀行之國際債務偏低、央行外匯存底充足，國際收支逆差並未十分嚴重，因此幾次金融危機並未使新臺幣匯率過度貶值，亦未造成國際收支困難及無法滿足國際貿易及債務清算之惡果。此種現象顯然與受亞洲金融風暴重創之南韓、印尼及泰國不同，這些國家都出現嚴重的國際收支流動性不足問題，以致必須向國際間緊急尋求金援。這就是為何南韓等國最終要向「國際貨幣基金」（ＩＭＦ）申請外匯援助的理由。

以目前國內金融環境之嚴峻情況，若出現金融危機應仍屬本土型金融風暴。此乃因出口產業表現尚佳，而上述造成國際收支持續惡化的因素並不致立即出現之故。不過值得注意的是，雖然我國外匯存底雄厚，然而若國內金融環境持續惡化，金融業體質未見改善，則隨著國際資本移動開放腳步加快，難保那一天外匯存底會流失，而新臺幣匯率將持續大幅貶值。

造成目前金融環境惡化的主因有六：一是房地產市場長達十年之不景氣，而政府一直無法提出有效對策；二是傳統產業競爭力不斷下降，尤其是內銷為主之產業更甚；三是政府股市護盤過早，國安基金等政府基金操作策略錯誤造成鉅額虧損；四是財經政策缺乏連續性及一致性，而且政策受意識形態左右，引發民眾疑慮，逐漸對政府喪失信心；五是金融業過度競爭及新種金融業務遲遲未開放，以致造成銀行獲利能力不斷下降；六是金融監督管理及金融檢查欠缺公正獨立自主性，以致常爆出股市內線交易及出現金融機構道德危險之惡性五鬼搬運資金現象。

凡此種種都造成銀行及基層金融機構逾期放款不斷攀升、資金加速外流、股市持續不振等金融問題。使得經濟基本面遭受打擊，而進一步形成這些金融難題惡化之惡性循環。

為解決當前金融問題，並避免金融風暴之發生，政府首應力求政治安定俾挽回民眾信心；再提出一套具體可行的完整財經措施，如此方能有效遏止金融危機，免於出現不可收拾的後果。

（本評論代表作者個人之意見）