黃金價格驚驚漲，七月底一周狠漲10%，飆高至每盎司1980美元左右價位，八月初更頻頻觸探2000美元關卡；黃金期貨盤價則早在6月28日衝破2000美元/盎司價位，國際金融市場觀察家，皆在等待黃金現貨金價突破2000美元/盎司的歷史性時刻。

分析自1973年維繫「美元-黃金本位制」(Gold-Dollar standard)的布列敦森林協議(Bretton Woods agreement)瓦解以來的近半世紀金價走勢，期間主要歷經過三次戲劇性的飆漲，使得金價自35美元/盎司至今呈現近60倍的巨額漲幅。每次金價飆漲，必有其背景因素，且必與國際情勢與景氣息息相關。

細觀之，1980年前後的「第二次石油危機」所引發的國際高通膨及國際情勢的高度不穩定，金價一年八倍飆漲，自100多美元狂升至850價位；2008年「金融海嘯」後救市與救世的龐大量化寬鬆(QE)資金挹注，不到三年光景，讓金價自800多美元一路上衝至2011年8月的1900美元左右價位。近一波的金價飆漲，顯見與美中貿易戰及時下「COVID-19疫情」相關，自兩年前(2018年9月)的1200美元開始明顯上漲趨勢。

黃金扮演美元的首要避險資產，當美元聲勢劇落，黃金價格因勢上漲合乎理性，但近期一路驚漲，頻創新歷史高點，探向2000大關，必有其因，美國FED無止境(open ended)量寬貨幣政策應為最主要因素。一次性的3000美元家庭戶紓困發放、允許FED活絡國家經濟的4兆美元巨額流動性資金運用、6600億美元「員工薪資薪水保障計劃」(PPP)……等等，讓全球金融市場游資充沛呈浮濫串流現象。另外，為因應疫情的「防疫、紓困、振興」三部曲，全球各國亦皆大筆資金挹注救市，游資串流不息，「資金行情」讓全球主要股市表現亮麗。

但大國博弈的戰火煙硝仍在、撲朔迷離的疫情隱憂尚存，波波疫情再現的高度隱憂下，全球後市慘澹經濟明眼人一看便知，居高思危的部分聰明國際投資客，似已體會出高處不勝寒的股市高閣，紛紛轉向貴金屬市場，尋求資金避風港新動向。因此，雖然金價已然來到歷史高點，但依筆者觀之，現況國際隱憂情勢必讓現貨金價突破2000美元/盎司的歷史價格。

(本文刊於2020年8月8日非凡商業週刊1209期)