2018年元月25日，美元對台幣的匯率是28.695，2017年的同一天則為30.968，也就是在最近一年中，台幣對美元升值將近8%，同時進逼「彭淮南防線」的28.5。
最近一年中，政府高舉轉型正義的大旗而大勢改革，而在國家多事之秋，經濟活動遲滯，人民所得偏低之際，新台幣的升值卻是屢創新高，而台幣升值對於貿易依存度偏高的台灣殊為不利，對於以出口導向的企業而言，更是雪上加霜，然而，在國內政經局勢相對不佳的情況下，為何台幣仍不停地上漲?
一般而言，國際美元的強弱與外資的流動，是影響台幣走勢的重要關鍵，而在最近一年中，因弱勢美元導致外資大舉進入國內金融市場，除了新台幣被迫升值之外，買超台股也造成股市的大幅波動，當前國內股市的萬點行情，基本上即是外資效應所導致的結果。
台灣是出口導向的國家，唯有透過國際貿易的擴張才能帶動國內的經濟成長，匯率的變動是影響進出口變化的重要因素，貨幣貶值則是促進出口的重要手段之一，而「弱勢美元」政策對美國本土利益相對有利，在美國優先的匯率政策下，不僅台幣應聲上漲，包括歐元、日元、韓元、人民幣，以及英鎊等，亦相繼上揚。
2017年，在美國財政部公布最新「主要貿易夥伴外匯政策」報告之前，央行為了讓台灣排除在操縱匯率「觀察名單」之外，並防止被美國政府貼上操控匯率名單的標籤，台幣只能跟著市場浮動。在國際經濟市場上，美國可以靠QE政策讓美元貶值，提升自身出口競爭力，但身為小國的台灣，央行並沒有能力改變匯率趨勢，僅能隨波逐流。
央行擁有利率與匯率的操作政策工具，利率決策與市場目標一致，但匯率政策則飽受爭議，去年外資大量流入國內，外匯市場供給大幅增加，導致新台幣兌美元匯率大幅升值。央行為了維持外匯市場穩定，雖曾採取逆風操作(leaning against the wind)，但僅能減輕匯率波動幅度，卻無法扭轉匯率變動趨勢。
事實上，自1994年WTO成立後，美國就不再將任何貿易夥伴列為匯率操縱國，直到2017年川普上任後，「匯率操縱國」再度引起注意，因為川普選前承諾之一就是把中國列為匯率操縱國（Currency manipulator），但美國前財政部官員Brad W. Setser卻一度指責台灣才是匯率操縱的國家。
另外，美國財政部在每年4月和10月，都會向國會提交《國際經濟與匯率政策報告》，評估主要貿易夥伴國家的匯率政策，一旦有國家被認定為匯率操縱國，國會便會決議對該國施行懲罰性措施，除可能被排除在美國部分融資與貿易協定之外，還可能被實施單邊制裁授權法案，課徵高額關稅，這也是被美國點名的國家都會積極回應的原因。而在過去一年中，央行為了撕掉台灣是匯率操縱國的標籤，僅能以消極手段來減低匯率波動的程度，卻無法阻止台幣的再三升值，也因為缺少了央行的護盤，新台幣因而節節升高。
這也是國內經濟疲弱，台幣卻一再升值的主要原因。
(本文發表於2018年1月27日聯合報民意論壇)
最近一年中，政府高舉轉型正義的大旗而大勢改革，而在國家多事之秋，經濟活動遲滯，人民所得偏低之際，新台幣的升值卻是屢創新高，而台幣升值對於貿易依存度偏高的台灣殊為不利，對於以出口導向的企業而言，更是雪上加霜，然而，在國內政經局勢相對不佳的情況下，為何台幣仍不停地上漲?
一般而言，國際美元的強弱與外資的流動，是影響台幣走勢的重要關鍵，而在最近一年中，因弱勢美元導致外資大舉進入國內金融市場，除了新台幣被迫升值之外，買超台股也造成股市的大幅波動，當前國內股市的萬點行情，基本上即是外資效應所導致的結果。
台灣是出口導向的國家，唯有透過國際貿易的擴張才能帶動國內的經濟成長，匯率的變動是影響進出口變化的重要因素，貨幣貶值則是促進出口的重要手段之一，而「弱勢美元」政策對美國本土利益相對有利，在美國優先的匯率政策下，不僅台幣應聲上漲，包括歐元、日元、韓元、人民幣，以及英鎊等，亦相繼上揚。
2017年，在美國財政部公布最新「主要貿易夥伴外匯政策」報告之前，央行為了讓台灣排除在操縱匯率「觀察名單」之外，並防止被美國政府貼上操控匯率名單的標籤，台幣只能跟著市場浮動。在國際經濟市場上，美國可以靠QE政策讓美元貶值，提升自身出口競爭力，但身為小國的台灣，央行並沒有能力改變匯率趨勢，僅能隨波逐流。
央行擁有利率與匯率的操作政策工具，利率決策與市場目標一致，但匯率政策則飽受爭議，去年外資大量流入國內，外匯市場供給大幅增加，導致新台幣兌美元匯率大幅升值。央行為了維持外匯市場穩定，雖曾採取逆風操作(leaning against the wind)，但僅能減輕匯率波動幅度，卻無法扭轉匯率變動趨勢。
事實上，自1994年WTO成立後，美國就不再將任何貿易夥伴列為匯率操縱國，直到2017年川普上任後，「匯率操縱國」再度引起注意，因為川普選前承諾之一就是把中國列為匯率操縱國（Currency manipulator），但美國前財政部官員Brad W. Setser卻一度指責台灣才是匯率操縱的國家。
另外，美國財政部在每年4月和10月，都會向國會提交《國際經濟與匯率政策報告》，評估主要貿易夥伴國家的匯率政策，一旦有國家被認定為匯率操縱國，國會便會決議對該國施行懲罰性措施，除可能被排除在美國部分融資與貿易協定之外，還可能被實施單邊制裁授權法案，課徵高額關稅，這也是被美國點名的國家都會積極回應的原因。而在過去一年中，央行為了撕掉台灣是匯率操縱國的標籤，僅能以消極手段來減低匯率波動的程度，卻無法阻止台幣的再三升值，也因為缺少了央行的護盤，新台幣因而節節升高。
這也是國內經濟疲弱，台幣卻一再升值的主要原因。
(本文發表於2018年1月27日聯合報民意論壇)