中國人民銀行5月11日再次調降存貸款基準利率一碼，為六個月內第三次降息，中國大陸股市因政策作多而再次翻紅，上海及深圳股市當天分別上漲3.04％及3.2％，5月12日持續各上漲1.56％及0.81%。滬深股市連兩天上漲，不但可以看出中國大陸降息提振股市的效能，亦展現中國大陸隨時準備運用寬鬆貨幣政策力保經濟穩定成長的決心。

中國大陸4月19日才宣布大幅調降存款準備率1個百分點，不到一個月又降息一次，除了穩定股市之外，同時將金融機構存款利率浮動區間上限擴大，由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍，其他貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率亦同步調整，進一步推動利率市場自由化改革，持續推動金融自由化。

在近日人民幣兌美元即期匯率並未大幅貶值狀況下，中國大陸目前仍堅持不以貶值促進出口，調結構的決心仍在，並可看出堅持採用持續降息振奮股市、鼓勵企業投資，以及持續推動自由貿易區加快經貿自由化腳步等措施促進內需。

然而除了以降準、降息等擴張性貨幣政策降息鼓勵投資之外，恐怕仍要面對經濟成長趨緩所引發的投資不振，才能真正改善近五個月製造業採購經理指數（PMI）落在臨界點所顯示的製造業不振現象。因此，鼓勵地方政府招商、落實城鎮化擴大內需、推動一帶一路策略提高基礎建設需求等擴張性財政政策有其必要，才能在降息誘因下回歸基本面成長，確保達到穩增長的目的。

(本文轉載於104年5月13日旺報論壇)