原本10月底啟動的滬港通，因香港占中行動而延至11月17日。滬港通可讓香港與中國大陸投資者透過當地市場的交易所及結算所，買賣和結算在對方市場上市的股票。雖啟動首日表現不如預期，但隔周卻呈量價齊揚態勢、散戶瘋狂追逐，12月5日單日成交量破兆元（人民幣，下同）、一舉改寫歷史新天量，真可謂牛氣沖天。
加速大陸市場國際化
港股與上證股市在滬港通後躍升成為全球第二大市值、交易額排名第三大的市場，全球投資人投資A股熱潮正絡繹不絕。由於滬股通總額度有3千億元，而大陸原本的QFII（合格境外機構投資者）及RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度有7千億元，這代表外資資金在大陸的可投資額度就高達1兆元。
按此，滬港通不僅讓中國在全球經濟版圖上，占據更關鍵地位、亦可加速大陸資本市場及人民幣國際化；同時可強化香港的人民幣離岸市場及其國際金融中心地位。
反觀台股成交量能快速萎縮，和10年前相比，已衰退10%；自然人占成交量的比重亦由75%降為60%；與鄰近的香港、新加坡、南韓及大陸等亞洲國家相較之下更顯遲緩。
面對滬港通衝擊，猶如屋漏偏逢連夜雨。金管會雖然祭出振興股市四箭救市，但台股未來仍充滿疑慮，原因為二。
首先是外資、大戶及散戶相繼出走。金管會已同意國內專業投資人（財力在新台幣3千萬元以上的自然人、及資產5千萬元以上的法人）可透過券商複委託投資A股，讓專業投資人可搭滬港通便車，參與大陸股市買賣。而外資更可能加重A股權重，減少台股的資金配置。
再者是台股在MSCI比重下降。A股最快明年5月就會納入MSCI新興市場指數，因為這是人民幣國際化必要條件之一，對台股而言，隨著A股納入MSCI市值變大，權重也會跟著下降。
為避免台股陷入邊緣化危機，金管會提出振興股市四箭，包括：開放券商自營部位在漲跌停板時可進出股票、擴大平盤以下可融券及借券檔數、再者是開放現股雙向當沖、第四支箭則是放寬信用交易措施。不可否認，這四箭對台股仍發揮一定的救火效果；只是實施以來，成交量始終沒有起色。
政策並未對症下藥
持平而論，台股上市櫃公司去年獲利成長較前年多達5成，績效可謂相當優異，奈何投資人不領情？應是政策未能對症下藥。
筆者建議：1.主管機關除了四箭之外，引發諸多爭議的「大戶條款」應盡速檢討存廢。2.國內金融帳已連續4年淨流出，顯示國內金融商品多元化不足、報酬率不如預期。因此，金融商品多元化及國際化刻不容緩。
3.為順應人民幣國際化及陸客自由行商機，建議發展人民幣理財商品，打造人民幣理財中心。4.再者是，除了已規畫的台日通、台星通及台英通等「大三通」外，應爭取「滬台通」，才能有效吸引資金，提升台股成交量及流動性。5.致力產業轉型升級，提升上市公司國際競爭力益形重要。
此外，《服貿》、《貨貿協議》以及《示範區特別條例》若能盡速通過，除可落實自由化、國際化，進而吸引國際資金外，同時亦能為企業拓展市場、提升台股的國際競爭力，避免被邊緣化。
(本文刊載於2014年12月10日旺報)
(本文僅供參考，不代表本會立場)
加速大陸市場國際化
港股與上證股市在滬港通後躍升成為全球第二大市值、交易額排名第三大的市場，全球投資人投資A股熱潮正絡繹不絕。由於滬股通總額度有3千億元，而大陸原本的QFII（合格境外機構投資者）及RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度有7千億元，這代表外資資金在大陸的可投資額度就高達1兆元。
按此，滬港通不僅讓中國在全球經濟版圖上，占據更關鍵地位、亦可加速大陸資本市場及人民幣國際化；同時可強化香港的人民幣離岸市場及其國際金融中心地位。
反觀台股成交量能快速萎縮，和10年前相比，已衰退10%；自然人占成交量的比重亦由75%降為60%；與鄰近的香港、新加坡、南韓及大陸等亞洲國家相較之下更顯遲緩。
面對滬港通衝擊，猶如屋漏偏逢連夜雨。金管會雖然祭出振興股市四箭救市，但台股未來仍充滿疑慮，原因為二。
首先是外資、大戶及散戶相繼出走。金管會已同意國內專業投資人（財力在新台幣3千萬元以上的自然人、及資產5千萬元以上的法人）可透過券商複委託投資A股，讓專業投資人可搭滬港通便車，參與大陸股市買賣。而外資更可能加重A股權重，減少台股的資金配置。
再者是台股在MSCI比重下降。A股最快明年5月就會納入MSCI新興市場指數，因為這是人民幣國際化必要條件之一，對台股而言，隨著A股納入MSCI市值變大，權重也會跟著下降。
為避免台股陷入邊緣化危機，金管會提出振興股市四箭，包括：開放券商自營部位在漲跌停板時可進出股票、擴大平盤以下可融券及借券檔數、再者是開放現股雙向當沖、第四支箭則是放寬信用交易措施。不可否認，這四箭對台股仍發揮一定的救火效果；只是實施以來，成交量始終沒有起色。
政策並未對症下藥
持平而論，台股上市櫃公司去年獲利成長較前年多達5成，績效可謂相當優異，奈何投資人不領情？應是政策未能對症下藥。
筆者建議：1.主管機關除了四箭之外，引發諸多爭議的「大戶條款」應盡速檢討存廢。2.國內金融帳已連續4年淨流出，顯示國內金融商品多元化不足、報酬率不如預期。因此，金融商品多元化及國際化刻不容緩。
3.為順應人民幣國際化及陸客自由行商機，建議發展人民幣理財商品，打造人民幣理財中心。4.再者是，除了已規畫的台日通、台星通及台英通等「大三通」外，應爭取「滬台通」，才能有效吸引資金，提升台股成交量及流動性。5.致力產業轉型升級，提升上市公司國際競爭力益形重要。
此外，《服貿》、《貨貿協議》以及《示範區特別條例》若能盡速通過，除可落實自由化、國際化，進而吸引國際資金外，同時亦能為企業拓展市場、提升台股的國際競爭力，避免被邊緣化。
(本文刊載於2014年12月10日旺報)
(本文僅供參考，不代表本會立場)