中國大陸債務規模持續飆升，屢創新高。據渣打銀行截至今年6月底資料，大陸整體債務總額佔其國內生產毛額的2.51倍，遠高於2008年底的1.47倍，加上日益膨脹的資產價格與不斷放緩的經濟成長，衍生嚴重大陸債務問題，讓國際貨幣基金組織（IMF）擔憂，恐對全球經濟帶來影響，更可能導致區域性金融衝擊，台灣需提早因應。
造成大陸債務快速增加的主要原因有三。
一是面子工程大行其道。地方政府過度追求GDP政績的情況下，盲目建設城市基礎設施，建造大廣場、大商場、大型機場等面子工程，不僅回收期限長、流動性差，回報也非常低，甚至成為「鬼城」或「蚊子館」。
寅食卯糧借新還舊
二是土地轉讓金驟減。房地產市場的下挫，讓地方政府土地轉讓金驟減，銀行、信託公司等融資渠道也在不斷收緊，不少地方政府被迫通過中介機構融資，利率甚至高達10%以上，即使如此地方政府的還債問題日趨嚴峻。
三是信貸擴張。2008年9月，全球主要國家紛紛遭逢全球金融風暴衝擊，大陸為保持經濟成長，推動高達4兆元（人民幣，下同）的經濟刺激方案，不僅提高地方政府與企業貸款額度，還將利率遏至極低水平，引發地方出現大量融資借貸行為。
2009年公布的「關於中央財政將為地方政府代發代償2千億元地方債務」政策，更讓地方政府避開國家預算法令規定地方政府不得直接發債之限制，亦成為導致地方政府債務快速成長的主要因素之一。隨著經濟發展放緩，消費需求不足，產業投資趨同程度又高，各地開始呈現產能過剩，收入回報無法支付債務本息，償債能力不足，惟有借新債還舊債因應。
大陸地方債問題較為人所熟知與關注。據審計署近期公布的數據顯示，地方政府負有償還責任的債務逾11兆元，債務額相當大，但因其GDP規模亦非常大，約占GDP35%左右，還在可接受範圍。不過大陸地方債務成長速度驚人，加上今年需要償還的債務占債務總餘額的21.89%，地方政府需償還債務即可能達2.4兆，還款壓力明顯加大。
在大陸債務問題中，地方債問題較為人所熟知與關注。據審計署近期公佈的數據顯示，地方政府負有償還責任的債務逾11兆元人民幣（以下同），債務額相當大，但因其GDP規模亦非常大，約佔GDP 35%左右，還是在可以接受的範圍內。不過大陸地方債務成長速度驚人，加上今年需要償還的債務占債務總餘額的21.89％，地方政府需償還債務即可能達2.4兆元，還款壓力明顯加大，此也造成從去年6月底至今年3月底，有9個省份的債務逾期未還。
大陸企業債務規模大，擴張快，風險高，問題恐更嚴重卻未得到應有重視。大陸企業未償還銀行貸款和債券在過去5年大幅上升70%，截至去年底，達87兆元，已超越美國成為全球最大的企業債務國，其企業債務約佔GDP153%亦遠高於已開發發國家50%至70%的水準，但經濟成長率卻不如以往亮眼，難以再維持過去10%以上的高成長，企業獲利能力下滑，平均利潤只有5%至6%，僅約全球平均利潤水準的一半。
另外，若大陸中小企業融資不易的情況無法改善，資金流緊縮，中小企業及產能過剩產業如鋼鐵、面板等企業債務違約的風險加劇，進而衝擊金融體系。
更令人憂慮的是，大陸企業債務1/3到1/4來自於非銀行借貸體系，提供資金給那些難以透過正常手段獲得銀行融資的企業借款人，若大陸企業債務未能改善，非銀行借貸體系也會遭受波及。
大陸政府應正視企業債務的潛在危機，並思防範之道。建議一是各重點城市效法溫州，成立民間借貸登記服務中心、民間資本管理中心，規範民間資本，並拓寬民間資本出路與中小企業金融服務；二是規範發展信用評級機構，落實信用調查機制；三是重視公司治理。
調整策略免遭重擊
大陸銀監會已警覺企業債務問題，對金融體系所產生之連鎖效應將更嚴重，已開始加強對地方金融機構貸款風險管控，督促銀行要根據借款企業具體營運情況，分別採取「及時收貸、收回再貸、據實定貸、引資還貸、只收不貸」的方式，以減少貸款風險。
大陸爆發全面金融危機的可能性仍較低，但大陸經濟的崛起，不僅對國際經濟情勢變動的影響日愈重要，在兩岸經貿關係日趨密切的情況下，台灣企業與大陸市場互動緊密，一旦出現金融市場的危機，勢將透過蔓延效果，危及區域金融市場，台灣也難置身事外。因此，不論是大陸金融系統性風險、地方債務或是企業債務過高的警訊，均值得台灣政府與金融業者注意，配合國家政策，在風險可承受範圍內調整營運策略，才能避免台灣金融體系遭受重擊。
(本文僅代表作者個人意見，不代表本會立場)
(本文發表於2014年12月1日旺報)
造成大陸債務快速增加的主要原因有三。
一是面子工程大行其道。地方政府過度追求GDP政績的情況下，盲目建設城市基礎設施，建造大廣場、大商場、大型機場等面子工程，不僅回收期限長、流動性差，回報也非常低，甚至成為「鬼城」或「蚊子館」。
寅食卯糧借新還舊
二是土地轉讓金驟減。房地產市場的下挫，讓地方政府土地轉讓金驟減，銀行、信託公司等融資渠道也在不斷收緊，不少地方政府被迫通過中介機構融資，利率甚至高達10%以上，即使如此地方政府的還債問題日趨嚴峻。
三是信貸擴張。2008年9月，全球主要國家紛紛遭逢全球金融風暴衝擊，大陸為保持經濟成長，推動高達4兆元（人民幣，下同）的經濟刺激方案，不僅提高地方政府與企業貸款額度，還將利率遏至極低水平，引發地方出現大量融資借貸行為。
2009年公布的「關於中央財政將為地方政府代發代償2千億元地方債務」政策，更讓地方政府避開國家預算法令規定地方政府不得直接發債之限制，亦成為導致地方政府債務快速成長的主要因素之一。隨著經濟發展放緩，消費需求不足，產業投資趨同程度又高，各地開始呈現產能過剩，收入回報無法支付債務本息，償債能力不足，惟有借新債還舊債因應。
大陸地方債問題較為人所熟知與關注。據審計署近期公布的數據顯示，地方政府負有償還責任的債務逾11兆元，債務額相當大，但因其GDP規模亦非常大，約占GDP35%左右，還在可接受範圍。不過大陸地方債務成長速度驚人，加上今年需要償還的債務占債務總餘額的21.89%，地方政府需償還債務即可能達2.4兆，還款壓力明顯加大。
在大陸債務問題中，地方債問題較為人所熟知與關注。據審計署近期公佈的數據顯示，地方政府負有償還責任的債務逾11兆元人民幣（以下同），債務額相當大，但因其GDP規模亦非常大，約佔GDP 35%左右，還是在可以接受的範圍內。不過大陸地方債務成長速度驚人，加上今年需要償還的債務占債務總餘額的21.89％，地方政府需償還債務即可能達2.4兆元，還款壓力明顯加大，此也造成從去年6月底至今年3月底，有9個省份的債務逾期未還。
大陸企業債務規模大，擴張快，風險高，問題恐更嚴重卻未得到應有重視。大陸企業未償還銀行貸款和債券在過去5年大幅上升70%，截至去年底，達87兆元，已超越美國成為全球最大的企業債務國，其企業債務約佔GDP153%亦遠高於已開發發國家50%至70%的水準，但經濟成長率卻不如以往亮眼，難以再維持過去10%以上的高成長，企業獲利能力下滑，平均利潤只有5%至6%，僅約全球平均利潤水準的一半。
另外，若大陸中小企業融資不易的情況無法改善，資金流緊縮，中小企業及產能過剩產業如鋼鐵、面板等企業債務違約的風險加劇，進而衝擊金融體系。
更令人憂慮的是，大陸企業債務1/3到1/4來自於非銀行借貸體系，提供資金給那些難以透過正常手段獲得銀行融資的企業借款人，若大陸企業債務未能改善，非銀行借貸體系也會遭受波及。
大陸政府應正視企業債務的潛在危機，並思防範之道。建議一是各重點城市效法溫州，成立民間借貸登記服務中心、民間資本管理中心，規範民間資本，並拓寬民間資本出路與中小企業金融服務；二是規範發展信用評級機構，落實信用調查機制；三是重視公司治理。
調整策略免遭重擊
大陸銀監會已警覺企業債務問題，對金融體系所產生之連鎖效應將更嚴重，已開始加強對地方金融機構貸款風險管控，督促銀行要根據借款企業具體營運情況，分別採取「及時收貸、收回再貸、據實定貸、引資還貸、只收不貸」的方式，以減少貸款風險。
大陸爆發全面金融危機的可能性仍較低，但大陸經濟的崛起，不僅對國際經濟情勢變動的影響日愈重要，在兩岸經貿關係日趨密切的情況下，台灣企業與大陸市場互動緊密，一旦出現金融市場的危機，勢將透過蔓延效果，危及區域金融市場，台灣也難置身事外。因此，不論是大陸金融系統性風險、地方債務或是企業債務過高的警訊，均值得台灣政府與金融業者注意，配合國家政策，在風險可承受範圍內調整營運策略，才能避免台灣金融體系遭受重擊。
(本文僅代表作者個人意見，不代表本會立場)
(本文發表於2014年12月1日旺報)