最近許多經濟指標顯示經濟景氣變化仍不明朗。不過儘管行政院經建會最近公佈十一月份景氣對策信號為連續第十二個月出現藍燈，但綜合判斷分數卻上升一分，其中貨幣供給變動率轉為黃藍燈。此外，十一月份景氣領先指標亦較十月上升百分之零點八，若扣除九一一事件對我國景氣影響，領先指標已連續上升五個月。若十二月領先指標再持續上升，國內景氣可望在明年第二季即可恢復正成長。

由領先指標內容分析，因十二月貨幣供給成長率、股價變動率、躉售物價變動率等指標可望選舉結束股市轉好及新台幣貶值效果而上揚。因此，十二月份領先指標上升應可預期。此亦意謂國內經濟景氣明年第二季以後可能會逐漸復甦。

儘管如此，面對近日來朝野間及中央與地方政府間之財政問題爭議，若不能有效解決，恐怕不利經濟及金融穩定。例如：九十一年度中央政府總預算若遭鉅幅刪減，則原先編列時已呈負成長，勢必加深民眾及企業對於財政政策巨幅緊縮印象。而地方政府要求中央政府分配更多支財政收入，若行政院未能有效政策籌措財源，必將加深民眾對於財政惡化之疑慮。

除了財政政策緊縮效果不利經濟景氣復甦及金融穩定外，加入世界貿易組織WTO及開放中國大陸商品進口所形成之貿易順差縮小，以及因中國大陸放寬投資管制引發台商投資熱潮，我國國際收支因而惡化，對於新台幣匯率貶值必然產生壓力。

近年來，我國許多科技企業及石化業赴海外發行可轉讓公司債，或於境外金融中心籌措資金，均以美元為計價。若新台幣持續貶值，必然加重這些企業外債利息成本。雖然中央銀行可以藉由降低國內利率以抵銷部分效果，然而是否不利固定所得收入消費者及保險業者，亦讓貨幣政策陷於進退維谷境地。

值此經濟景氣低谷，未來經濟成長正負因素交相作用下，政府應有總體經濟因應措施，使經濟景氣早日脫離谷底。

（本文代表作者個人之意見）

（本文刊登於91.1.4 Taiwan News）