台灣目前面臨游資過剩環境，多餘資金找不到投資標的，造成游資竄的局面，要如何解決，導引資金流往公共建設，藉此帶動台灣投資增長與經濟成長，將是可行方向。

資金過剩與公債上限

台灣自2004年後游資過剩的環境出現， 9月份央行十年期公債標售，利率達到1.187%，更是創下歷年來最低得標利率，讓台灣成為利率最低的地區之一，此情況透露的不僅是資金供給過多，也突顯了在缺乏合宜的投資標的下，資金尋求收益率偏低的保守投資。

同時國內政府債務情況卻開始出現捉襟見肘情況，中央政府債務存量佔前三年GNP比重為36.91%，離法定上限已經不到4%，短期在經濟不佳的環境下，不易達到收支平衡，債務比例可能進一步上升，屆時舉債幅度可能逼近上限，目前政府的財務空間已經不多。

政府的財務空間受限，但是台灣卻迫切需要建設，要如何解決此問題，最好方式是設立平台，導引民間的游資進入公共建設，此方式不僅直接減輕政府負擔，更可以透過民間力量，讓民間效率幫助公共建設運作，而近期政府所推行的保險業資金投資公共建設則是可行方向。

保險業資金入公共建設

政府正研擬各項措施，建構合宜的公共建設投資平台，依壽險公會估算，保險業者至少有8000億元閒置資金可以投入公共建設，未來若投資管道開通，將會有助於公共建設發展，目前政府已朝三方向進行。

第一放寬保險業投資限額。金管會7月已修改保險業投資管理辦法，將公共投資事業的持股比重，從25%拉高至35%，此舉主要目的在於提升保險業者參與公建空間，未來若有重大案件，保險業者的投資金額可望會大幅增加。

第二擴增民間參與空間。政府考慮透過修法，讓保險業參與被投資公共事業運作，若提案通過，未來保險業可以進入公共事業擔任董事或監事參與營運，此舉不只有助提升保險業參與公建誘因，更可讓民間效率引入公共投資。

第三資訊整合共同協調。公共工程委員會預計在10月23日召開商機說明會，由各機關介紹投資個案，並且後續追蹤個案件參與情況，若遇到無法解決的法令或行政問題，則交由專案成立的「投資公共建設諮詢輔導小組」，由該平台協商出合宜的做法。

未來發展建議

政府積極研擬各項方案，希望藉此平台完善民間投資公建管道，然而未來要有效吸引保險資金投入，可朝合宜案件、明確規則與建立典範三方向思考。

首先在合宜案件上，保險業投資注重風險與穩定收益，公共建設案件並非全數具有該特性，尤其建設初期事業仍可能具有高風險性，很可能會造成保險業者不願意投資，因此政府提出投資公共建設方案，必須具有風險低，現金收益穩定的案件為最佳，挑選合宜案件才能有利政策推行。

其次在明確規則上，政府不僅希望保險業投資，也期待業者能參與公共建設運作，因此設立明確規則格外重要，未來可以考慮將流程標準化，不同階段適用的不同的規則，讓民間了解不同期間案件的風險與報酬，並且設置退場機制，才能讓壽險業能安心投入公共建設。

第三在建立典範上，政府應針對指標性案件專案管理，設立保險業投入公共建設的典範，如9月份的「高速鐵路桃園車案開發經營案」，該案順利與否將會決定，業者是否願意投入公共建設的氛圍，因此須特別關注，除此之外，也可透過公股的保險公司，設立投入公共建設的典範，解除業者疑慮。

導引民間資金進入公共建設，不僅有助政府財政，也能提高公共建設效率，期待未來公共投資平台，能透過公共建設帶動投資成長，透過建設效率推動生產力升級，讓台灣經濟脫胎換骨。

(本文刊載於2012年10月20日中央網路報)
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